>> 興證期貨-碳酸鋰周報(bào)：供需緊平衡，鋰價(jià)短期區(qū)間震蕩-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 695KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,王其強(qiáng),婁婧 |
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行情回顧
上周碳酸鋰期貨盤(pán)面震蕩，截至10月27日，碳酸鋰主力合約LC2401收盤(pán)價(jià)154050元/噸，周度漲幅1.38%。次主力合約LC2402收盤(pán)價(jià)為144350元/噸，周度漲幅0.49%。碳酸鋰現(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)167000（-5500）元/噸，國(guó)產(chǎn)99.2%工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)158000（-5500）元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)163500（-5500）元/噸。(數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM）
后市展望與策略建議
從基本面來(lái)看，碳酸鋰國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，十月鋰云母、鋰輝石、鹽湖產(chǎn)量分別為8218、12783、9489噸，環(huán)比下降21.9%，0.5%、4.0%，碳酸鋰國(guó)內(nèi)產(chǎn)量38613噸，海外進(jìn)口數(shù)量16000噸，本月總供應(yīng)53713噸，環(huán)比下降1.0%。上游鋰鹽廠實(shí)際減產(chǎn)數(shù)量低于公布量，大廠逐漸復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口礦是潛在供應(yīng)增量，非礦、澳礦未來(lái)1-2月將會(huì)到港，供應(yīng)量總體受減產(chǎn)影響不大。成本端，10月27號(hào)海外主流網(wǎng)站中報(bào)價(jià)最高的fastmarkets報(bào)1800-2000美金，折碳酸鋰成本14-15.5萬(wàn)元/噸，市面上40%企業(yè)采購(gòu)澳礦和非礦，澳礦以m+1長(zhǎng)協(xié)單為主，折成本約17萬(wàn)元/噸；30%企業(yè)國(guó)內(nèi)采購(gòu)鋰云母，成本為13萬(wàn)元/噸。庫(kù)存方面，碳酸鋰周度庫(kù)存為58591噸，環(huán)比減少0.4%，冶煉廠庫(kù)存為33345噸，周度環(huán)比增加8.5%，中游正極材料的碳酸鋰原料周度庫(kù)存為11808噸，周度環(huán)減8.4%，部分企業(yè)有進(jìn)行小批量剛需補(bǔ)庫(kù)，但暫無(wú)大額訂單，多數(shù)以長(zhǎng)協(xié)單為主。需求端，中游鋰電將進(jìn)入排產(chǎn)淡季，正極材料產(chǎn)量有所下滑，磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量為118540噸，環(huán)比下降7%，三元材料523、811月度產(chǎn)量為17410、19010噸，環(huán)比均下降5.2%，鈷酸鋰月度產(chǎn)量為7837噸，環(huán)比下降2%。需求終端，新能源汽車(chē)整體增長(zhǎng)符合季節(jié)性規(guī)律，部分爆款車(chē)型表現(xiàn)亮眼，但因車(chē)廠前期庫(kù)存較高，整車(chē)庫(kù)存約為150萬(wàn)輛，仍處于消耗庫(kù)存中，總銷(xiāo)量增速對(duì)上游傳導(dǎo)拉動(dòng)幅度有限。市場(chǎng)情緒來(lái)看，當(dāng)前更多是上游鋰鹽廠和中下游電池材料廠的價(jià)格博弈。電池材料廠不愿再承擔(dān)減值風(fēng)險(xiǎn)，純冶煉廠希望能有更多的利潤(rùn)，而不是僅賺微薄的加工費(fèi)，部分自有礦的一體化廠則是隨行就市，維持滿產(chǎn)。
綜合來(lái)看，市場(chǎng)處于供需緊平衡狀態(tài)，中游的小批量補(bǔ)庫(kù)近期帶動(dòng)鋰價(jià)小幅反彈，但在無(wú)大額訂單拉動(dòng)的情況下，或難以對(duì)鋰價(jià)產(chǎn)生持續(xù)上漲動(dòng)力，成本支撐在13萬(wàn)元-17萬(wàn)元之間，鋰價(jià)短期有區(qū)間震蕩可能。僅供參考。
風(fēng)險(xiǎn)因素
鋰礦成本變化；正極材料庫(kù)存變化；終端新能源汽車(chē)銷(xiāo)量變化。
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