>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
102KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
市場關(guān)注南美作物天氣，隔夜CBOT玉米期貨窄幅震蕩；國內(nèi)季節(jié)性供給壓力持續(xù)兌現(xiàn)，昨日現(xiàn)貨價格區(qū)域分化，東北地區(qū)受中儲庫入市收購提振開始走強(qiáng)，華北地區(qū)供給階段充足價格持續(xù)走弱，關(guān)注東北基層上量和下游建庫節(jié)奏；期貨方面短期下探集港成本后進(jìn)行整理修復(fù)，中線維持區(qū)間運(yùn)行，長期重心或仍將下移。
【操作建議】
目前建議觀望為主，LH2401合約關(guān)注上方2550壓力效果。
【利多因素】
東北地區(qū)中儲糧收購量增加提振市場收購情緒，東北地區(qū)看漲情緒升溫，昨日北港新糧收購價漲5-10元/噸，其中錦州港新糧收購價漲5元/噸至2525-2545元/噸；替代效應(yīng)減弱，玉米飼用消費(fèi)預(yù)期向好；四季度下游企業(yè)集中補(bǔ)庫需求仍存。
【利空因素】
國內(nèi)新作玉米穩(wěn)步上量，新作豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，現(xiàn)貨玉米弱勢延續(xù)，華北深加工企業(yè)收購價繼續(xù)小幅下跌，昨日華北地區(qū)廠門到貨增加至1192輛，企業(yè)普遍下調(diào)收購價6-40元/噸；生豬價格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏增加，供給高點或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)或邊際遞減；進(jìn)口玉米及替代品陸續(xù)到港，廣東港內(nèi)外貿(mào)玉米庫存92.4萬噸，環(huán)比增加13.37萬噸，下游采購心態(tài)有所好轉(zhuǎn)但仍相對謹(jǐn)慎。
【風(fēng)險因素】
國內(nèi)新作上量、進(jìn)口玉米到港、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點】
月初規(guī)模場出欄計劃縮減，北方散戶惜售情緒升溫，階段性生豬供給縮量，屠企收購難度增加，今日早間豬價延續(xù)小漲，河南漲至13.2-14.2元/公斤，四川漲至14.5-15元/公斤。短期來看，現(xiàn)貨上漲驅(qū)動主力合約短線反彈，然而局部疫病對全國供給影響不大，短期上方空間不宜過分樂觀；中期來看，年前漲價預(yù)期仍存，上漲幅度關(guān)注體重及消費(fèi)增幅；長期來看，明年上半年豬價下行壓力仍較明顯，明年下半年看漲預(yù)期較強(qiáng)，密切關(guān)注母豬去化速度。北方多地本周末迎來降溫天氣，關(guān)注北方疫病態(tài)勢。
【操作建議】
LH2401合約周一提示波段做多機(jī)會，已有多單關(guān)注16350-16500壓力效果，若壓力有效可適量止盈；LH2403、LH2405合約中長期看空思路不變，等待疫病結(jié)束再評估下方空間；LH2407、LH2409合約關(guān)注母豬大幅去化后的做多機(jī)會。
【利多因素】
月初規(guī)模場出欄計劃縮減，北方散戶惜售情緒升溫，階段性生豬供給縮量，屠企收購難度增加，今日早間豬價延續(xù)小漲，東北漲至14.6-15.4元/公斤，河南漲至13.2-14.2元/公斤，山東漲至13.6-14.4元/公斤，四川漲至14.5-15元/公斤，廣東漲至14.8-15.6元/公斤，廣西漲至14-14.6元/公斤；隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好。
【利空因素】
目前來看，此輪北方局部疫病對全國年底生豬供給影響不大，整體供給仍較充裕；官方數(shù)據(jù)顯示近期生豬供給水平仍在高位，9月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增長6.3%、環(huán)比增長2.4%；從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國新生仔豬量同比增長5.9%；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至10月26日卓創(chuàng)生豬周度交易均重增加至123.71公斤，周環(huán)比增加0.14%，預(yù)計天氣轉(zhuǎn)涼后增重速度有望提升；截至10月26日卓創(chuàng)豬肉凍品庫容率為27.85%，周環(huán)比降1.83%，去庫速度有所提升，但仍處于相對高位；仔豬價格大幅走低對應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲備豬肉政策等。
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