>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-231102
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)馬來西亞獨(dú)立檢驗機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來西亞10月1-31日棕櫚油出口量為1345051噸，上月同期為1235560噸，環(huán)比增加8.86%。
【趨勢強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢強(qiáng)度：0豆油趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
棕櫚油：目前市場預(yù)期10月份馬來棕櫚油仍將累庫，而且馬來為了消化庫存壓力，保持報價的競爭力。GAPKI公布的印尼8月的供需數(shù)據(jù)顯示印尼8月份的棕櫚油出口遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，雖然數(shù)據(jù)滯后，但是基本上反映出全球棕櫚油需求不及去年同期的情況，而四季度印尼和馬來的棕櫚油產(chǎn)量暫時來看要好于去年同期，所以產(chǎn)地棕櫚油價格仍然缺乏上漲驅(qū)動，繼續(xù)關(guān)注馬盤棕櫚油在3500-3600一線的支撐。產(chǎn)地棕櫚油價格仍受其他植物油價格影響，短期主要關(guān)注CBOT豆油的影響。國內(nèi)棕櫚油庫存上周大幅上升，庫存壓力將繼續(xù)壓制基差。
豆油：關(guān)注國內(nèi)大豆壓榨量和豆油庫存，未來2周大豆壓榨量預(yù)計中性，11月中旬以后大豆壓榨量預(yù)計隨著大豆到港增加而上升，所以豆油整體供應(yīng)預(yù)計仍然穩(wěn)定。豆油走勢將繼續(xù)受CBOT大豆走勢影響，按照USDA當(dāng)前的預(yù)估23/24年度美豆低庫存，目前來看CBOT大豆在1250一線構(gòu)筑較強(qiáng)的技術(shù)支撐，另外，關(guān)注巴西天氣，由于巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣改善，CBOT大豆出現(xiàn)回落，總體來說巴西真正炒天氣的時間還沒有到。美豆整體出口進(jìn)度仍然偏慢，關(guān)注美豆升貼水走勢。
菜油：由于預(yù)期菜油進(jìn)口穩(wěn)定，且11和12月進(jìn)口菜籽到港量預(yù)期較大，所以市場仍然擔(dān)憂菜油的供應(yīng)壓力將對價格形成壓制。
當(dāng)前全球的油料作物供應(yīng)充足，棕櫚油減產(chǎn)的跡象還未出現(xiàn)，南美大豆天氣炒作也只是剛剛開始，國內(nèi)油脂供應(yīng)充足，油脂缺乏上漲動能，預(yù)計仍然需要等待供應(yīng)端出現(xiàn)新的驅(qū)動。預(yù)計油脂短期偏弱震蕩，操作上觀望為主。
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