>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231101
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
11月1日，滬鋅震蕩偏弱，主力合約ZN2312收于20925元/噸，跌1.11%。O#鋅主流成交價(jià)集中在21030~21180元/噸，雙燕成交于21110~21270元/噸，1#鋅主流成交于20960~21110元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周一(10月30日)，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為9.90萬(wàn)噸，較10月27日增加0.21萬(wàn)吧，較10月2口產(chǎn)到化.廣在市場(chǎng)庫(kù)存錄減增。其中上海市場(chǎng)庫(kù)存增加主要由于國(guó)產(chǎn)鋅錠品脾有所到D方畫環(huán)民問(wèn)題影響由于到貨不多的情況下，仍有流轉(zhuǎn)全福建地區(qū)月(，充戰(zhàn)加O21萬(wàn)噸，七成交一般，下游提貨較少，庫(kù)存錄增;整體來(lái)看，原三地庫(kù)存增加0.21萬(wàn)噸，七地庫(kù)存增加0.21萬(wàn)噸。
2、據(jù)SMM調(diào)研，上周鍍鋅方面因?yàn)橄蕻a(chǎn)結(jié)束，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)的情況帶動(dòng)開工提升;壓鑄鋅合金和氧化鋅方面沒(méi)有明顯的單受記，1正E立分生至仍難看到整體來(lái)看，上周鋅下游開工率均獲環(huán)比提升，但考慮到提升幅度優(yōu)先，仍難看到下游消費(fèi)板塊的明顯拐點(diǎn)。
3、截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年11月1日9點(diǎn)，歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格荷蘭TTF天然氣近月合約報(bào)價(jià)46.75歐元/兆瓦時(shí)，較上一交易日跌4歐元/兆瓦時(shí)。
4、據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月W，內(nèi)鳳梓冶煉企業(yè)逐步爬產(chǎn)，多數(shù)恢復(fù)至止吊性。三月份原料供應(yīng)仍然充裕，冶煉利潤(rùn)尚處于相對(duì)高位，帶動(dòng)了冶煉生產(chǎn)積極性，三季度以來(lái)，鉛鋅冶煉月度產(chǎn)量屢創(chuàng)近年同期新高。
【市場(chǎng)邏輯】
受鋅價(jià)下行、加工費(fèi)回調(diào)的因素影啊，)平IE產(chǎn)已價(jià)格仍難有起色，企業(yè)生下探至目前的100元/噸左右的水平，加之硫酸等副產(chǎn)品價(jià)格仍難有起色，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行壓力較高。據(jù)調(diào)研，在國(guó)產(chǎn)礦釋放不及預(yù)期以及治煉企業(yè)冬儲(chǔ)備貨的背景之下，加工費(fèi)將從目前4700-4800的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下調(diào)，如果后續(xù)鋅價(jià)仍偏弱勢(shì),或會(huì)進(jìn)一步打壓冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性。
短期隨著美元指數(shù)再度反彈，有色金屬重新交易衰退，不過(guò)當(dāng)前價(jià)位來(lái)說(shuō)鋅價(jià)成本支撐仍強(qiáng)，不排除后續(xù)能源價(jià)格受地緣因素影響再次拉動(dòng)鋅價(jià)的可能性。
【操作建議】
期貨考慮左側(cè)逢低做多的機(jī)會(huì)，期權(quán)寬跨式雙賣策略。
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