>> 西南證券-冠昊生物(300238)2023年三季報點評：本維莫德較快增長，生物膜新產品和細胞服務貢獻增量-231101
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大小： |
1174KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
杜向陽 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年三季報，實現營業(yè)收入3.1億元(+5.1%)；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.4億元(+117.8%)，扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤為0.4億元(+115.5%)。2023年第三季度實現營業(yè)收入1億元(+7.7%)；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1052.8萬元(-15.1%)，扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤為1053.92萬元(+40.5%)。
本維莫德實現較快增長，特應性皮炎新適應癥處于Ⅲ期臨床階段。本維莫德2023H1營業(yè)收入3244.1萬元（+13.7%），實現較快增長。在治療銀屑病方面，臨床結果顯示，本維莫德乳膏具有治療效果好、不良反應小等優(yōu)勢。該藥不僅療效優(yōu)于陽性對照，而且停藥后復發(fā)率低，治愈后緩解期長，長期用藥安全有效。本維莫德乳膏在2020年醫(yī)保談判中成功入圍，醫(yī)保支付標準為：138元（10g:0.1g/支），2023年成功續(xù)約，維持原醫(yī)保支付標準不變，體現了國家對本維莫德乳膏臨床價值的肯定與支持。除銀屑病外，本維莫德還對多個重要疾病領域有廣闊的應用前景，包括特應性皮炎、過敏性鼻炎、潰瘍性結腸炎治療領域等，特應性皮炎新適應癥處于Ⅲ期臨床階段。
生物材料領域新產品貢獻增量，細胞技術服務快速增長。2023年上半年胸普外科修補膜同比增長35.07%；無菌生物護創(chuàng)膜同比增長81.49%；B型硬腦（脊）膜補片和乳房補片同比分別增長14.41%和18.32%；細胞技術服務同比增長53.79%。
細胞領域在研項目持續(xù)推進，“生物人工肝”正在進行臨床前研究中。在研“生物人工肝”正在進行臨床前研究中，通過提高細胞工藝藥學研究和體外支持裝置醫(yī)療器械性能研究實效，不斷優(yōu)化工藝及臨床方案，為最終臨床應用奠定基礎；此外，公司正在“間充質干細胞在多種疾病治療”方向上的前期研究，已與多家醫(yī)療單位合作推進間充質干細胞治療項目的臨床研究備案工作；同時，公司正積極推進“人類遺傳資源樣本庫”的申報工作，將為今后新藥研發(fā)、醫(yī)學轉化研究、生物與健康服務等領域的創(chuàng)新發(fā)展提供重要的科技平臺支撐。
盈利預測與投資建議。預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為0.6/0.8/1億元，對應PE為68X/47X/40X。公司本維莫德有望迎來快速增長，細胞技術服務持續(xù)高速增長。維持“買入”評級。
風險提示：本維莫德放量或不及預期、耗材帶量采購未中標或降價超預期風險、
|
|
