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鐵礦石日間繼續(xù)領(lǐng)漲黑色，本周五大鋼種表需體現(xiàn)出韌性，螺紋表需由降轉(zhuǎn)增，社庫連續(xù)四周下降。在基建的進(jìn)一步發(fā)力下，預(yù)期四季度黑色金屬需求有望淡季不淡。當(dāng)前成材庫存處于偏低水平，價格彈性較好，鋼廠利潤出現(xiàn)小幅修復(fù)，鋼廠對焦炭開始提降，鋼廠利潤走擴對爐料端價格的正反饋主要體現(xiàn)在鐵礦上。最近一期外礦到港增加，發(fā)運無明顯增量，下游剛性需求依舊旺盛，庫存總量矛盾猶在，鐵礦當(dāng)前基本面依舊較好，支撐現(xiàn)貨價格。具體來看，鋼廠對進(jìn)口礦的使用比例有所下降，由于性價比的原因，國產(chǎn)礦替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)。受環(huán)保因素和性價比的影響，上周進(jìn)口礦中塊礦的球團的入爐比例進(jìn)一步回升，對燒結(jié)起到了一定的替代。三季度以來國內(nèi)制造業(yè)PMI持續(xù)上升，10月PMI維持榮枯線附近。9月份中國PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5個百分點，連續(xù)三個月降幅收窄，工業(yè)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向主動補庫存，本輪商品底部在三季度得到確認(rèn)。從環(huán)比看，9月份PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。四季度在中美同時進(jìn)入主動補庫的驅(qū)動下，商品價格上行預(yù)期強于下行。
　　【交易策略】
　　當(dāng)前鐵礦石自身基本面較為堅挺，宏觀預(yù)期改善，市場風(fēng)險偏好提升，鋼廠利潤小幅修復(fù)，對鐵礦石價格形成上行驅(qū)動。