>> 興證期貨-鋼礦周報(bào)：宏觀利好，黑色偏強(qiáng)運(yùn)行-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
1116KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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周度觀點(diǎn)
鋼材：宏觀利好，寒潮來臨
行情回顧
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價(jià)收于3920元/噸（周環(huán)比+120），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3870元/噸（周環(huán)比+50），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3540元/噸（周環(huán)比+60）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
核心觀點(diǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前利率不變，10月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，美債收益率大幅下行，利好大宗。
中央財(cái)政將在四季度增發(fā)國債1萬億，全部轉(zhuǎn)移支付給地方，并且財(cái)政部研究提出繼續(xù)提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的方案，中央加杠桿穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期較強(qiáng)。萬億國債對(duì)鋼材需求拉動(dòng)或主要體在明年，緩解了資金緊張問題，對(duì)市場(chǎng)信心有較強(qiáng)提振作用。
供需方面，本周螺紋鋼表需增加；供給端鐵水下降，并且預(yù)估下周會(huì)繼續(xù)下降；由于螺紋前期產(chǎn)量偏低，四季度趕工下，建材去庫情況良好，熱卷庫存也在下降，但絕對(duì)值同比較高。
總結(jié)來看，國內(nèi)外宏觀均利好大宗，長(zhǎng)期來看黑色有上漲驅(qū)動(dòng)。后期關(guān)注北方寒潮對(duì)需求影響。
鐵礦石：宏觀利好
行情回顧
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%Fe價(jià)格指數(shù)126.6美元/噸（周環(huán)比+4.8），日照港超特粉832元/噸（周環(huán)比+3），PB粉962元/噸（周環(huán)比+16）。（數(shù)據(jù)來源：Wind，Mysteel）
核心觀點(diǎn)
據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3144.4萬噸，環(huán)比增加90.9萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2629.1萬噸，環(huán)比增加65.9萬噸。中國47港到港總量2782.8萬噸，環(huán)比增加310.4萬噸；45港到港總量2664.2萬噸，環(huán)比增加384.5萬噸。
247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量241.4萬噸，環(huán)比降1.33萬噸，進(jìn)口礦日耗294.34萬噸，環(huán)比降1.26萬噸。近期鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，預(yù)計(jì)下周鐵水加速下降。
全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11293.41萬噸，環(huán)比增增加156.25萬噸，日均疏港296.12萬噸，環(huán)比增加2.27萬噸。
總結(jié)來看，國內(nèi)外宏觀均利好大宗，不過近期鋼廠減產(chǎn)增多，鐵礦基本面轉(zhuǎn)弱，繼續(xù)追高空間有限。
風(fēng)險(xiǎn)提示
巴以沖突；北方寒潮。
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