>> 銀河證券-二六三(002467)發(fā)力云網(wǎng)融合三維藍圖，業(yè)績有望穩(wěn)步提升-231103
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
趙良畢 |
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營收質(zhì)量穩(wěn)步增長，前三季度公司業(yè)績保持向好，全年業(yè)績有望邊際改善。從盈利能力來看，公司23年Q1-Q3實現(xiàn)營收達6.60億元（同比下降1.08%），歸母凈利潤達0.91億元（同比+40.39%），扣非后歸母凈利潤達0.67億元（同比+101.67%），主要系各項金融資產(chǎn)公允價值變動及處置損益較上年同期上升，及公司按未來利潤情況確認遞延所得稅資產(chǎn)導致遞延所得稅費用減少所致。從23年Q3單季度來看，實現(xiàn)營收達2.32億元（同比+1.72%），歸母凈利潤達0.26億元（同比下降5.65%），扣非后歸母凈利潤達0.20億元（同比+143%），實現(xiàn)較高增長?？傮w來說，公司各項費用管控較優(yōu)，緊抓數(shù)字轉(zhuǎn)型發(fā)展機遇，依托多年來積累的技術(shù)優(yōu)勢、服務優(yōu)勢、運營優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，客戶粘性有望增強，業(yè)績有望保持較高增速增長。
緊抓云網(wǎng)融合數(shù)字化機遇，發(fā)力“云網(wǎng)絡、云通信、元宇宙”三維藍圖。公司有序推進“云網(wǎng)絡、云通信、元宇宙”三大業(yè)務藍圖。在云通信業(yè)務領(lǐng)域，公司以云視頻為核心新動力，在原有的WEBRTC技術(shù)上，針對弱網(wǎng)對抗、4K超高清、OFFICE文檔云端流式分發(fā)、混合云架構(gòu)、超低延遲播放器等各個技術(shù)難點進行了集中攻關(guān)，并取得了突破性的進展，擁有了大量了自研的技術(shù)。此外，在國家信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略深入落地的大趨勢下，公司全面融合企業(yè)辦公生態(tài)，更好地支撐了以國央企為主的信創(chuàng)客戶大規(guī)模用戶數(shù)、海量數(shù)據(jù)的郵件辦公應用。在云網(wǎng)業(yè)務方面，公司確立了以云網(wǎng)互聯(lián)為核心的經(jīng)營戰(zhàn)略方向。在北京和上海自建2所四星級IDC機房，為客戶提供機柜托管業(yè)務和虛擬云主機及配套周邊安全服務。公司IDC機房滿足國內(nèi)外數(shù)據(jù)存儲及IT云計算需求，已經(jīng)形成良好口碑，客戶粘性牢固，部分客戶簽約合同為10年以上，未來行業(yè)客戶會從傳統(tǒng)制造業(yè)逐漸擴達到金融等行業(yè)。公司與中國聯(lián)通集團進行移動轉(zhuǎn)售業(yè)務合作，以“263云卡”為主要產(chǎn)品，服務于多行業(yè)的企業(yè)客戶和個人客戶。在元宇宙方面，公司基于在全球網(wǎng)絡資源、實時音視頻傳輸、算法和算力等方面積累的資源和技術(shù)外延，基于263元宇宙的底層技術(shù)架構(gòu)和RTN能力，結(jié)合AIGC等人工智能技術(shù)，為企業(yè)打造基于真人驅(qū)動和AI智能驅(qū)動的服務型數(shù)字人?？傮w來說，公司憑借在云計算、大數(shù)據(jù)、智能連接、信息安全等領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，樹立起良好的品牌與市場影響力。
技術(shù)研發(fā)保持較高投入提升核心競爭力，云網(wǎng)資源整合能力不斷凸顯。公司高度重視技術(shù)研發(fā)，深度布局跨境數(shù)據(jù)通信服務領(lǐng)域，協(xié)助企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，賦能企業(yè)全球化發(fā)展。公司與境內(nèi)外電信基礎(chǔ)運營商、國際運營商深度合作，為境內(nèi)外用戶提供專業(yè)、穩(wěn)定且效率的跨境數(shù)據(jù)通信服務，云網(wǎng)資源整合能力強。我們看好公司未來成長性，結(jié)合公司最新業(yè)績，給予公司2023-2025年歸母凈利潤預測值1.14億元、1.21億元、1.30億元，對應EPS為0.08元、0.09元、0.09元，對應PE為57.79倍、54.30倍、50.61倍，給予“謹慎推薦”評級。
風險提示：匯率波動的風險；集團化經(jīng)營下管理控制的風險；技術(shù)發(fā)展帶來的技術(shù)革新的風險。
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