>> 建信期貨-銅鋅日報-231107
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 782KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
鋅價震蕩，美元及十年期美債收益率下降，海外宏觀面壓力轉(zhuǎn)弱，同時國內(nèi)A股大幅上漲，市場信心轉(zhuǎn)好，風(fēng)險資產(chǎn)大多上行，滬鋅勉強(qiáng)收紅。滬鋅總持倉總成交均小幅下降，盤面11-12價差結(jié)構(gòu)縮窄至55，現(xiàn)貨升水也承壓，三地現(xiàn)貨升水繼續(xù)弱勢運(yùn)行，周末國內(nèi)社庫在進(jìn)口鋅流入帶動下小幅累庫0.26至9.76萬噸；LME0-3價差-9，海外現(xiàn)貨逐步轉(zhuǎn)緊，基本面內(nèi)弱外強(qiáng)，扣除匯率滬倫比值跌至1.18，進(jìn)口虧損走闊至300附近，預(yù)計后續(xù)進(jìn)口鋅流入將逐步減少。短期宏觀利好刺激改善市場信心，預(yù)計鋅價將小幅走強(qiáng)。
2）銅期貨
銅價探底回升，上周五晚間美新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，失業(yè)率上升至3.9%，美就業(yè)市場放緩令美聯(lián)儲進(jìn)一步加息必要性降低，美元指數(shù)大跌1%，十年期美債收益率跌破4.6%，海外宏觀壓力放緩，然伴隨著人民幣升值，滬銅早盤走弱，但隨著國內(nèi)股市大幅走強(qiáng)，市場做多情緒蔓延，滬銅逐步縮窄跌幅，滬銅總持倉下降總成交略有增加，資金參與熱情一般，盤面11-12價差漲20至120，現(xiàn)貨升水漲70至275元/噸，周末上海地區(qū)去庫0.53萬噸，現(xiàn)貨貨源收緊，持貨商出貨意愿低，升水上行；精廢價差跌72至634元/噸，廢銅桿對盤面報貼水140，廢銅和廢銅桿替代優(yōu)勢有所下降；LME0-3contango結(jié)構(gòu)微漲至79.8美元/噸，LME銅庫存再度漲至18萬噸上方，海外銅市現(xiàn)貨過剩局面不改，在此背景下國內(nèi)現(xiàn)貨銅進(jìn)口窗口繼續(xù)打開，但近期精銅進(jìn)口補(bǔ)充不佳，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源流通緊張，考慮到當(dāng)前內(nèi)外宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，預(yù)計銅價偏強(qiáng)運(yùn)行。
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