>> 方正中期期貨-聚烯烴周報(bào)-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：上周，聚烯烴價(jià)格小幅抬升，LLDPE2401合約收8235元/噸，周漲1.89%，減倉(cāng)3.14萬(wàn)手，PP2401合約收7695元/噸，周漲2.53%，減倉(cāng)1.36萬(wàn)手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚烯烴現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行震蕩偏強(qiáng)，截止上周五，國(guó)內(nèi)LLDPE主流價(jià)格8100-8550元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格7500-7600元/噸，華東拉絲主流價(jià)格7600-7700元/噸，華南拉絲主流價(jià)格7500-7720元/噸。
【重要資訊】
（1）供需方面：近期裝置檢修有所增加，供應(yīng)高位小幅收縮。截至11月2日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為81.45%（+0.07%）；PP開(kāi)工率79.02%（-1.42%）。
（2）需求方面：11月3日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率60%（+2%），包裝57%（-1%），單絲50%（持平），薄膜49%（-1%），中空49%（-1%），管材42%（持平）；塑編開(kāi)工率44%（-1%），注塑開(kāi)工率51%（持平），BOPP開(kāi)工率55.7%（+0.5%）。
?。?）庫(kù)存端：11月3日，主要兩油庫(kù)存63噸，較上一日環(huán)比去庫(kù)1.5萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫(kù)3.5萬(wàn)噸。截止11月3日當(dāng)周，PE社會(huì)庫(kù)存17.36萬(wàn)噸（+0.28萬(wàn)噸），PP社會(huì)庫(kù)存4.277萬(wàn)噸（+0.351萬(wàn)噸）。
【市場(chǎng)邏輯】
供需來(lái)看，供應(yīng)高位小幅收縮，下游需求農(nóng)膜北方需求有所走弱，南方需求進(jìn)一步跟進(jìn)，整體負(fù)荷進(jìn)一步提升，其他行業(yè)新增訂單跟進(jìn)一般，部分下游行業(yè)開(kāi)工小幅走弱，對(duì)聚烯烴拉動(dòng)不足；成本端近期受地緣政治等因素影響，油價(jià)波動(dòng)較大，后期繼續(xù)關(guān)注成本端變化。
【交易策略】
供需基本面偏弱，預(yù)計(jì)聚烯烴短期震蕩運(yùn)行，關(guān)注成本端驅(qū)動(dòng)。套利方面，因PP整體供需弱于LLDPE，且PP后期仍有新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，建議關(guān)注塑料與PP繼續(xù)走闊機(jī)會(huì)。
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