>> 中泰期貨-股指期貨周報(bào)：美債收益率高位快速回落，短線期指維持偏多觀點(diǎn)-231106
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2023/11/7 |
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行情研判：短線來(lái)看，10月下旬開(kāi)始A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩反彈行情其中滬指收復(fù)3000點(diǎn)關(guān)口，當(dāng)下市場(chǎng)多空力量在3000點(diǎn)關(guān)口爭(zhēng)奪持續(xù)增強(qiáng)，但是在政策驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)背景下我們維持短線偏多觀點(diǎn)。驅(qū)動(dòng)層面，一是近期財(cái)政落地增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債，這在一定程度上證偽了之前市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好背景下持續(xù)增量政策空間不大的悲觀預(yù)期，二是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善預(yù)期邊際增強(qiáng)，近期中美金融工作組以視頻方式舉行第一次會(huì)議而外交部長(zhǎng)王毅美國(guó)之旅較為順利，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系或存實(shí)質(zhì)性改善契機(jī)，三是國(guó)內(nèi)增量“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信息”舉措持續(xù)高頻落地，中央?yún)R金開(kāi)始增持四大行同時(shí)購(gòu)買ETF，財(cái)政部發(fā)文延長(zhǎng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效考核周期以鼓勵(lì)險(xiǎn)資入市，不排除增量資金進(jìn)場(chǎng)博弈反彈可能性，盡管客觀分析上證3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)或尚未正式結(jié)束而A股市場(chǎng)底仍待確認(rèn)，但是階段性反彈行情仍可期待。中長(zhǎng)線來(lái)看，我們堅(jiān)定對(duì)A股市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀觀點(diǎn)看待，經(jīng)過(guò)連續(xù)三個(gè)季度的持續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)不及預(yù)期、海外加息周期尾部沖擊以及資金面持續(xù)偏緊格局都已經(jīng)進(jìn)行了超調(diào)計(jì)價(jià)，可以看到8月份以來(lái)國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力并開(kāi)始發(fā)揮逆周期刺激作用，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)改善，而持續(xù)上行的美債收益率已經(jīng)進(jìn)入尾部階段，而國(guó)內(nèi)“活躍資本市場(chǎng)、穩(wěn)定投資者信心”舉措還有增量落地空間，那么A股偏低指數(shù)估值終迎修復(fù)之旅。
股指期貨策略方面，短線單邊激進(jìn)投資者可以考慮逢低輕倉(cāng)多單入場(chǎng)，品種上以IM更為占優(yōu)；長(zhǎng)線低位多單建議考慮續(xù)持，投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng)，及時(shí)止盈止損。
風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣超預(yù)期持續(xù)大幅貶值巴以沖突超預(yù)期惡化中美關(guān)系超預(yù)期緊張
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