>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-231106
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年11月6日，SA2401合約上漲，截止收盤，期價(jià)收于1856元/噸，漲幅4.74%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：6日現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。華北地區(qū)重堿穩(wěn)定在2100元/噸，華東重堿穩(wěn)定在2250元/噸，華中重堿穩(wěn)定在2150元/噸，西北重堿穩(wěn)定在2050元/噸。
供應(yīng)方面：中鹽昆侖、中鹽青海堿業(yè)開工負(fù)荷降至5成，純堿供應(yīng)小幅下滑。截止到2023年11月2日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量67.83萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.18萬(wàn)噸，跌幅1.71%。周內(nèi)純堿整體開工率87.14%，環(huán)比下降1.51%。
需求方面：輕堿下游需求疲軟，重堿下游需求變化不大，多按需采購(gòu)為主。截至2023年11月2日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17.18萬(wàn)噸，與26日持平。本周全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量120.21萬(wàn)噸，環(huán)比+0.01%，同比+5.64%。
庫(kù)存方面：截止到2023年11月2日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存51.31萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.93萬(wàn)噸，上漲13.07%。其中，輕質(zhì)庫(kù)存35.53萬(wàn)噸，重質(zhì)庫(kù)存15.78萬(wàn)噸。
利潤(rùn)方面：截至2023年11月2日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)592.35元/噸，較上周-283.24元/噸，環(huán)比-32.35%。周內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌，原鹽價(jià)格穩(wěn)定，純堿價(jià)格下跌，利潤(rùn)下跌。截至2023年11月2日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為722.10元/噸，環(huán)比-330.00元/噸，跌幅31.37%，周內(nèi)原料成本大體穩(wěn)定，純堿價(jià)格下跌，利潤(rùn)下跌。
【市場(chǎng)邏輯】
從基本面角度來(lái)看，上周純堿產(chǎn)量67.83萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下滑，但供應(yīng)依舊較為充足，庫(kù)存繼續(xù)增加，期價(jià)缺乏上行驅(qū)動(dòng)。隨著時(shí)間推移，新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿將逐漸累庫(kù)，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)偏弱，但遠(yuǎn)月期價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨，期價(jià)已經(jīng)提前計(jì)價(jià)這一預(yù)期，期價(jià)下行空間有限。
【交易策略】
從盤面走勢(shì)上看，期價(jià)短期對(duì)利空并不關(guān)注，反而稍有利多盤面就有所上漲，故操作上短線以偏多思路，中期角度耐心等待反彈之后的做空機(jī)會(huì)。
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