>> 信達(dá)證券-藍(lán)帆醫(yī)療(002382)海內(nèi)外市場齊發(fā)力，產(chǎn)品創(chuàng)新升級競爭力提升-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐愛金 |
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事件：2023年10月31日，公司發(fā)布2023年三季度報告，2023Q3單季度公司實現(xiàn)收入13.22億元，同比+11.93%；歸母凈利潤-1.19億元；扣非歸母凈利潤-1.26億元，同比+37.75%。2023年前三季度公司實現(xiàn)收入35.84億元，同比-4.56%；歸母凈利潤-3.56億元，同比-145.76%；扣非歸母凈利潤-4.42億元，同比-7.15%。
點評：
經(jīng)營有效穩(wěn)健，業(yè)績逐步改善。作為全球PVC手套領(lǐng)域龍頭公司，藍(lán)帆醫(yī)療綜合實力位居中國醫(yī)療器械企業(yè)前列。手套產(chǎn)品所屬的防護(hù)事業(yè)部業(yè)績下滑的主要原因是疫情期間手套行業(yè)產(chǎn)能急速擴(kuò)張后開始終端需求回落，產(chǎn)品價格下調(diào)，導(dǎo)致手套行業(yè)產(chǎn)能大量過剩。但第三季度呈現(xiàn)出持續(xù)且明顯的收窄趨勢，手套產(chǎn)品綜合銷量同比增長超11%，毛利率顯著提升，出口量逐步增長，全力開拓銷售。
海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，心腦血管事業(yè)部業(yè)績向好。由于手套市場供過于求，心腦血管事業(yè)部扛起公司業(yè)績大旗。中國市場銷售收入同比增長超80%，東南亞及北亞市場實現(xiàn)超過20%的增長，歐洲及新興市場也實現(xiàn)增長。過去兩年獲批的新產(chǎn)品柏騰？優(yōu)美莫司涂層冠狀動脈球囊擴(kuò)張導(dǎo)管和BioFreedom？無聚合物藥物涂層冠脈支架今年放量增長。且Allegra？經(jīng)導(dǎo)管介入主動脈瓣膜累計在全球28個國家和地區(qū)實現(xiàn)銷售，且今年在智利、希臘、以色列、墨西哥、土耳其等11個國家和地區(qū)實現(xiàn)首次銷售，海外市場布局效果顯著，全球品牌影響力持續(xù)提升。
盈利預(yù)測：預(yù)計2023-2025年公司營業(yè)收入分別為5076、5916、6966百萬元，同比增長3.6%、16.5%、17.7%；歸母凈利潤分別為-422、-78、214百萬元，EPS分別為-0.42、-0.08、0.21元。
風(fēng)險因素：創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)風(fēng)險；經(jīng)營渠道管理風(fēng)險；產(chǎn)品質(zhì)量及潛在責(zé)任風(fēng)險；市場競爭風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險。
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