>> 長江期貨-有色金屬日報-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李旎 |
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銅：
截至11月7日收盤，滬銅主力12合約下跌0.06%至67410元/噸。隔夜銅價從一個多月高點(diǎn)回落，利率擔(dān)憂提振美元走強(qiáng)，促使獲利多頭平倉。國內(nèi)市現(xiàn)貨場市場下游消費(fèi)一般，但市場現(xiàn)貨表現(xiàn)偏緊，社庫依舊偏低，對銅價、升水提供支撐，貿(mào)易商挺價情緒較濃。另外，據(jù)SMM了解，因內(nèi)蒙古及東北地區(qū)11月6日逢大雪天氣，物流運(yùn)輸受到影響，煉廠貨物無法正常發(fā)運(yùn)，導(dǎo)致電解銅現(xiàn)貨短期成交受阻。供需雙弱，但國內(nèi)庫存低位去庫，而倉單量極低，宏觀偏暖，預(yù)計近期市場高升水情況或?qū)⒀永m(xù)，銅價短期或繼續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)走勢。技術(shù)上看，滬銅形態(tài)上維持區(qū)間上行趨勢，逢低少量持多或短線交易。
◆鋁：
截至11月7日收盤，滬鋁主力12合約上漲0.05%至19175元/噸。昨日氧化鋁大跌，下行壓力充分釋放，氧化鋁預(yù)計震蕩運(yùn)行，操作上建議區(qū)間交易。云南電解鋁開始減產(chǎn)，但實(shí)際減產(chǎn)規(guī)?？赡茉?0-100萬噸，白音華鋁電剩余20萬噸新建產(chǎn)能通電投產(chǎn)，新疆事故減產(chǎn)后通過電網(wǎng)補(bǔ)充電力供應(yīng)對產(chǎn)量影響較小，整體看國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計將降低60-80萬噸。需求方面，下游龍頭加工企業(yè)開工率環(huán)比持穩(wěn)，而淡季來臨，后市需求面臨走弱壓力。建筑型材整體仍然偏弱，光伏型材和汽車型材訂單和開工均持穩(wěn)，但仍需關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣程度。庫存方面，周一鋁錠社會庫存繼續(xù)大幅累庫，鋁棒庫存去化，一方面是新疆集中到貨影響，另一方面需求整體表現(xiàn)較差。云南限電減產(chǎn)不及前期傳言疊加需求淡季來臨，但宏觀或反復(fù)，鋁價預(yù)計震蕩運(yùn)行，建議前期空單平倉，待反彈逢高持空，主力12合約參考運(yùn)行區(qū)間18700-19400元/噸。
◆鎳：
截至11月7日收盤，滬鎳主力12合約下跌1.12%至141450元/噸。鎳供應(yīng)過剩壓力向上傳導(dǎo)至上游各個環(huán)節(jié)。鎳礦價格下行，鎳鐵價格在鋼廠減產(chǎn)壓力下走弱。不銹鋼方面，部分鋼廠主動減產(chǎn)去庫存，本月將再度減產(chǎn)26.5萬噸。硫酸鎳方面，印尼MHP產(chǎn)能不斷釋放，終端電芯企業(yè)減產(chǎn)去庫，傳統(tǒng)淡季來臨三元市場預(yù)期悲觀。外采鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳已具備利潤，硫酸鎳價格下行空間將打開，部分硫酸鎳企業(yè)減產(chǎn)。純鎳方面，新增電積鎳產(chǎn)能仍在爬產(chǎn)，純鎳產(chǎn)量仍有增長空間。合金方面，下游節(jié)前備庫較多導(dǎo)致原料采購不足，并且民用訂單預(yù)期較差。電鍍方面，10月電鍍行業(yè)整體平穩(wěn)。庫存方面，上期所庫存和倉單顯著增加，LME庫存顯著減少而倉單小幅減少，國內(nèi)社會庫存周度環(huán)比增加1423噸至13178噸。供應(yīng)過剩預(yù)期較強(qiáng)并向上游傳導(dǎo)，投機(jī)資金進(jìn)場下跌迅猛，但成本支撐仍存，操作上短期可逢低做多，中長線逢高布空，主力12合約參考運(yùn)行區(qū)間138000-143000元/噸。
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