>> 東北證券-建工修復(300958)聚焦主業(yè)穩(wěn)基礎(chǔ)，定增落地助發(fā)展-231107
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 642KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
廖浩祥 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報，2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.69億元，同比+14.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.57億元，同比-10.08%；實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額0.08億元，同比+103.08%。分季度看，2023Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.20億元，同比+29.00%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.13億元，同比-36.98%。
持續(xù)聚焦主業(yè)，加強訂單獲取。公司長期深耕土壤與地下水修復、生態(tài)修復業(yè)務方向，積累了強大的全產(chǎn)業(yè)鏈服務能力，在諸多方面形成了引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新的專業(yè)優(yōu)勢，2023年公司在土壤修復類傳統(tǒng)業(yè)務持續(xù)發(fā)力，依托對城市規(guī)劃和生態(tài)建設的深度理解，落地“一城一策”影響策略，在昆明、鄭州、湖南、北京先后中標重金屬類、化工類污染場地修復項目，增強公司在重點區(qū)域市場的影響力。2023年上半年公司新增訂單31個，訂單金額總計13.23億元；截止2023年6月底公司在手訂單45個，未確認收入金額18.41億元。
堅持創(chuàng)新驅(qū)動，實現(xiàn)多項關(guān)鍵技術(shù)新突破。公司不斷加強綠色可持續(xù)修復技術(shù)產(chǎn)品化和服務標準化，2023年參與的10個國家重點研發(fā)計劃課題通過課題綜合績效評價，5項在實施國家重點研發(fā)計劃項目順利推進。公司深度挖掘場地數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，開展重點工程項目無人機航測，建立污染場地全景三維可視化數(shù)字模型檔案，開發(fā)行業(yè)首個地塊全生命周期環(huán)境信息可視化交互平臺，加快高價值專利的培育布局，截止2023年8月底累計獲得境內(nèi)外206項專利授權(quán)，其中發(fā)明專利93項，不斷拓深拓寬企業(yè)護城河。
簡易程序定增順利實施，主業(yè)競爭力持續(xù)增強。2023年8月公司順利完成簡易程序定向增發(fā)，實際募集資金凈額達2.20億元，其中昆明西山云龍磷礦礦區(qū)修復治理EPC項目/天津西青水環(huán)境修復提升工程-人工濕地修復EPC項目/補充流動資金分別投入8837.11/7337.11/5835.78萬元，本次定增的實施將進一步提升公司在礦山修復業(yè)務、水環(huán)境業(yè)務等環(huán)境修復業(yè)務的實力和競爭力，并優(yōu)化公司財務結(jié)構(gòu)，助力長期可持續(xù)發(fā)展。
盈利預測：維持公司“增持”評級。我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.69/18.80/22.53億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.14/1.30/1.51億元，對應PE為26.44x/23.09x/19.84x。
風險提示：國內(nèi)外宏觀形勢變化超過預期，環(huán)境修復行業(yè)市場競爭加劇，應收賬款不能及時收回或形成壞賬，新訂單獲取不及預期，盈利預測和估值模型不及預期等
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