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觀點(diǎn):關(guān)注做陡曲線策略。
　　盤面點(diǎn)評
　　周三期債早盤窄幅震蕩，午后持續(xù)拉升明顯收漲。公開市場共有6120億7天逆回購到期，央行新做4740億逆回購，日內(nèi)凈回籠3910億。資金利率小幅上行，銀行間隔夜加權(quán)利率上行約10bp至1.72%，交易所短端利率多數(shù).上行但絕對水平偏低。
　　日內(nèi)消息
　　1.國家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》,聚焦使用者付費(fèi)項(xiàng)目。政府和社會資本合作項(xiàng)目應(yīng)聚焦使用者付費(fèi)項(xiàng)目，明確收費(fèi)渠道和方式，項(xiàng)目經(jīng)營收入能夠覆蓋建設(shè)投資和運(yùn)營成本、具備- -定投資回報(bào)，不因采用政府和社會資本合作模式額外新增地方財(cái)政未來支出責(zé)任。
　　行情研判
　　在月初資金中樞下臺階之后，市場流動性預(yù)期明顯改善，帶動債市上行，而隨著資金利率的波動減弱且出現(xiàn)邊際收斂的態(tài)勢，近兩日國債期貨漲勢明顯放緩。但在海外壓力緩解，美債收益率預(yù)期修正的背景下，即便A股躍躍欲試，A債也沒有表現(xiàn)得太弱勢。午后再有雙降小作文自外媒傳出，債市行情發(fā)酵，國債收益率順暢下行，10年期活躍券利率日內(nèi)下行突破2.65%。但從曲線形態(tài)來看，日內(nèi)長端合約漲幅多于短端，同時(shí)存單利率也沒有出現(xiàn)明顯的下行反而小幅走升，指向小作文實(shí)質(zhì)上助推了穩(wěn)增長預(yù)期的進(jìn)一-步發(fā)酵，例如本周表現(xiàn)偏弱但公布后沒有立即引起市場反饋的出口，這也與今8金融街論壇上潘行長提到的“我們將繼續(xù)以我為主實(shí)施好利率調(diào)控，按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律和逆周期宏觀調(diào)控需要，引導(dǎo)和把握宏觀利率水平”相呼應(yīng)。同時(shí)，短端合約反應(yīng)的相對遲滯也表明后續(xù)曲線有進(jìn)一步陡峭化的空間和可能。