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鋁
　　【品種觀點(diǎn)】宏觀：美指上行因素減弱，就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存預(yù)期。美國(guó)11月密歇根消費(fèi)者信心大跌，創(chuàng)六個(gè)月新低，長(zhǎng)期通脹預(yù)期3.2%創(chuàng)2011年以來(lái)新高，短期通脹預(yù)期也明顯攀升。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期階段性回落，出口持續(xù)拖累，趨勢(shì)預(yù)計(jì)不變。10年期國(guó)債收益率、制造業(yè)PMI同時(shí)回落。
　　鋁材：鋁棒鋁型材訂單下滑，鋁桿下游仍處于階段性交貨期，特高壓項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)；鋁板帶箔受出口下滑影響明顯。成交略有改善，鋁板帶箔需求邊際走弱，鋁桿訂單料放緩。進(jìn)口復(fù)化錠減少，而需求增加，供需偏緊缺。
　　供給：氧化鋁檢修復(fù)產(chǎn)并存，電解鋁成本微漲，利潤(rùn)略走低。云南減產(chǎn)逐漸落地。
　　電解鋁，中東問(wèn)題將引發(fā)能源危機(jī)供應(yīng)緊缺。成本端走高，利潤(rùn)走窄。
　　庫(kù)存：國(guó)內(nèi)供需邊際均減少庫(kù)存累積，國(guó)外供需邊際均改善的緊平衡。
　　持倉(cāng)：期貨庫(kù)存和持倉(cāng)量占比仍處于低位，可交割貨源依然偏低。
　　觀點(diǎn)：短期鋁材需求走弱，制造業(yè)PMI走低，鋁價(jià)偏弱運(yùn)行；中期由于供給端減產(chǎn)落地中，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變，下行空間有限。
　　【操作建議】
　　震蕩偏空短空嘗試并設(shè)好止損。
　　【利多因素】
　　庫(kù)存方面：11月9日，LME鋁庫(kù)存錄得45.91萬(wàn)噸，較上一日減少2500噸，減少幅度為0.54%；最近一周，LME鋁庫(kù)存累計(jì)減少1.16萬(wàn)噸，減少幅度為2.46%；最近一個(gè)月，LME鋁庫(kù)存累計(jì)減少3.36萬(wàn)噸，減少幅度為6.81%。
　　【利空因素】
　　需求方面：下游消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)入淡季，地產(chǎn)需求低迷，光伏、新能源消費(fèi)維持高增速，未鍛造鋁材出口量走弱。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】
　　地緣政治影響范圍不確定性。