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相關(guān)資訊：
　　1.10月份，社融新增1.85億元，比上年同期多增9108億元，人民幣貸款增加7384億元，但居民貸款同比少增-346億元。
　　2.美國通脹超預(yù)期降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前。美國10月cpi同比升3.2%，低于預(yù)期的3.3%，前值為3.7%。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨下調(diào)，期貨反彈。沙河驛蒙古主焦煤報(bào)2160元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)2310(-0)，現(xiàn)貨偏弱?；钴S合約報(bào)2004元/噸(-10.5)?；?165.5元/噸(+10.5)，1-5月差145.5元/噸(-16.5）。
　　供給繼續(xù)回落，需求增加，供需邊際好轉(zhuǎn)。110家洗煤廠開工率報(bào)70.53%(-1.74)，230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)76.03%(+0.39)。
　　上游累庫，下游去庫。礦山庫存報(bào)229.87萬噸(+30.92)，洗煤廠精煤庫存141.66萬噸(+10.46）。247家鋼廠庫存748.01萬噸（+10.04)，230家焦企庫存801.28萬噸(+22)。港口庫存216.32萬噸(+7.6)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨提降，期貨反彈。天津港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)2240元/噸(-0)，活躍合約報(bào)2595元/噸(+1)。基差-175.22元/噸(+1)，1-5月差79元/噸(-11.5)。
　　供給略有回升，需求加速回落。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)76.03%(+0.39)，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)89.23%(-1)，鐵水日均產(chǎn)量238.72萬噸（-2.68）。
　　上下游均累庫。230家焦企庫存48.56萬噸（-1.03），247家鋼廠庫存584.64萬噸（+12.7），港口庫存196.85萬噸（+6.55）。
　　策略建議：
　　宏觀層面，外交部確認(rèn)中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，中美關(guān)系緩和.美國CPI超預(yù)期下降，美債收益率下降，美元指數(shù)大幅下跌，利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)依舊不容樂觀，CPI再次回落，通縮壓力較大，周一公布的社融數(shù)據(jù)喜憂參半。但是，近期政策力度依舊較大，萬億特別國債、城中村改造等都對(duì)未來的建材需求預(yù)期有一定提振。
　　產(chǎn)業(yè)層面，鐵水產(chǎn)量在小幅反彈一周后加速回落，原料現(xiàn)實(shí)需求依舊較弱。建材成交量在11月初短暫沖高后再次回落，目前仍處于歷史同期低位。焦炭供給方面，焦?fàn)t產(chǎn)能利用率繼續(xù)小幅回升，隨著落后產(chǎn)能完成淘汰，后續(xù)大概率以新產(chǎn)能投放為主，焦炭供給將逐步趨于寬松。焦煤方面，110家洗煤廠產(chǎn)量回落，蒙煤通關(guān)車數(shù)近期再次下行進(jìn)入季節(jié)性下滑趨勢，供需邊際好轉(zhuǎn)。從庫存來看，焦炭上游庫存持平，下游開始累庫。焦煤上游累庫，下游持平。相對(duì)而言，焦炭庫存結(jié)構(gòu)更加利于多頭。
　　受城中村改造消息刺激，夜盤黑色板塊再次沖高。不過，從本周開始盤面上，焦炭已經(jīng)開始強(qiáng)于焦煤，加上煉焦利潤已經(jīng)持續(xù)下跌較長時(shí)間，后續(xù)煉焦利潤有望回升。目前原料端情緒較高，不宜參與，建議單邊觀望為主，多01煉焦利潤頭寸繼續(xù)持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：債務(wù)暴雷影響擴(kuò)大（下行風(fēng)險(xiǎn)）、煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)）