>> 長江期貨-能源化工日報-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點
◆原油：
SC主力合約日盤上漲0.75%，夜盤下跌0.2%，布倫特主力合約夜間下跌0.4%，盤中大幅沖高回落。API數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當周，美國原油庫存增加約134萬桶，預期值為減少30萬桶，汽油庫存增加約19.5萬桶，餾分油庫存減少約102萬桶。API原油庫存連續(xù)兩周大幅超預期增加，對原油價格形成利空，下一步需要觀望OPEC如何應對目前消費低迷的局面，油價預計繼續(xù)弱勢震蕩。建議：觀望。
風險提示：宏觀經(jīng)濟。
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
ru主力合約日盤上漲1.05%，夜盤上漲0.07%；nr主力合約日盤上漲1.4%，夜盤上漲0.51%；br主力合約日盤上漲0.2%，夜盤下跌0.08%?；久嫔希现車鴥?nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為72.21%，環(huán)比走低1.07個百分點；山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為61.97%，環(huán)比走低0.83個百分點。截至11月9日，青島地區(qū)總庫存為66.95萬噸，環(huán)比減少0.68萬噸，降幅1.01%。其中保稅庫存16.01萬噸，環(huán)比增加0.09萬噸，增幅0.57%；一般貿(mào)易庫存50.94萬噸，環(huán)比減少0.77萬噸，降幅1.49%。ru技術性反彈基本到位，來到壓力位附近，nr更強一些，縮小和ru之間價差，br則受原油影響表現(xiàn)弱勢，一旦橡膠反彈結(jié)束可能會下跌最快。
建議：ru多單止盈平倉，nr持有多單;br觀望。
風險提示：下游對高價的抵觸；宏觀變化
◆ PVC：
11月14日PVC主力01合約收盤6081元/噸（+69），常州市場價5910元/噸（+30），主力基差-171元/噸（-39），電石價格烏海市場2750元/噸（0），山東市場3285元/噸（0）。供應方面，裝置檢修環(huán)比減少，截至11月9日PVC整體開工負荷率75.10%，環(huán)比提升0.14個百分點。需求端淡季下游開工一般，管型材企業(yè)訂單情況不佳，出口成交一般，印度存補庫預期。截止11月9日，華東及華南樣本倉庫總庫存37.49萬噸，較上一期增加0.73%，同比增加24.22%；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉可售庫存為-19.22萬噸，較上期減少2.74萬噸；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫存為332.093萬噸，較上期下降3.867萬噸。綜合來看，隨著檢修減少，供應存提升潛力，內(nèi)需仍然一般，但印度存補庫預期，社會庫存高位去化，基本面偏弱，但矛盾不大。短期預計圍繞宏觀面波動，近日預期偏暖，繼續(xù)關注印度補庫情況及宏觀政策面。
◆燒堿：
11月14日燒堿主力05合約收盤2672元/噸（+42），山東市場主流價折百2531元/噸（0）。基本面看，截至11月9日，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)能利用率為79.9%（-2個百分點），浙江巨化56萬噸裝置10月30日開始輪檢，預計檢修15天；浙江嘉化34.5萬噸裝置11月1日進入檢修，預計7-10天。需求方面，截止11月9日，氧化鋁周度開工率82%（0），粘膠短纖周度產(chǎn)能利用率78.47%（+0.57%），江浙地區(qū)綜合開機率為69.51%（0），下游整體剛需跟進為主。截至11月9日，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)總計庫存31.15萬噸（濕噸），環(huán)比-23.58%，同比0.79%。整體來看，短期內(nèi)供應縮量提振市場氛圍，目前企業(yè)庫存壓力不大現(xiàn)貨價格堅挺，但終端需求淡季恢復程度或受限，而整體11月減損環(huán)比10月預計減少，且考慮后期供應恢復，盤面預計震蕩運行，關注主力下游采購及裝置動向。投資建議：觀望。
◆聚烯烴：
11月14日PP主力合約PP2401漲0.54%收于7671元/噸，聚乙烯主力L2401漲0.34%收于8059元/噸?；久婵矗诠藱z修裝置有所增多，開工率有所下降，但產(chǎn)量維持高位，聚烯烴整體供應依舊充足。需求端，終端整體需求放緩，旺季氣氛逐漸消退，新增訂單跟進放緩，業(yè)者對后市預期普遍不高。隨消費熱度漸冷，包裝行情恢復適量剛需采買，短協(xié)訂單零星補充，加之前期成品庫存生產(chǎn)累庫，包裝廠多以銷定產(chǎn)、按單生產(chǎn)，開工率小幅下降。棚膜生產(chǎn)仍然處于旺季，企業(yè)開工多穩(wěn)，個別企業(yè)開工小幅調(diào)整。地膜需求淡季，市場訂單跟進緩慢，規(guī)模企業(yè)有一定開工，其他企業(yè)零星開機或停機。塑編訂單零散，因盈利水平下降，廠家低負荷生產(chǎn)為主。庫存方面，上游庫存反彈，貿(mào)易商庫存高位，下游庫存暫穩(wěn)，整體存一定庫存壓力。據(jù)市場傳聞稱，11月15日主要生產(chǎn)商庫存水平在66.5萬噸，較前一工作日去庫1萬噸，降幅1.48%；去年同期庫存大致62.5萬噸?？傮w來看，供應端檢修同比中性偏高水平，聚烯烴需求積極性轉(zhuǎn)淡，中游庫存仍偏高位，但宏觀復蘇預期仍存，短期盤面或震蕩偏強運行，繼續(xù)關注成本端價格走勢和宏觀面消息。投資建議：震蕩偏強。
◆尿素：
11月14日尿素2401合約跌1.22%至2340元/噸?，F(xiàn)貨市場日均價2498（-2）元/噸，主力基差158元/噸，1-5價差168元/噸，1-9價差331元/噸。供應端：近期尿素開工率小幅下降，日均產(chǎn)量維持17-18萬噸水平，后期有裝置檢修減產(chǎn)計劃，預計供應基本穩(wěn)定。成本端：無煙煤和動力煤價格承壓下行，目前消化庫存為主，預計逐步止跌企穩(wěn)。需求端：尿素秋季肥零散用肥備肥，11月中下旬到12月復合肥廠將陸續(xù)恢復生產(chǎn)，復合肥開工率逐步提升，復合肥進入季節(jié)性累庫階段。尿素淡季儲備持續(xù)
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