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【鋼材】
　　需求進(jìn)入淡季，韌性有待觀察，去庫(kù)態(tài)勢(shì)良好，庫(kù)存整體處于低位。10月份數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)趨于平穩(wěn)，基建增速有所回落，房地產(chǎn)整體依然疲弱，邊際改善態(tài)勢(shì)缺乏持續(xù)性，內(nèi)生動(dòng)能有待修復(fù)。鋼廠虧損幅度收窄，減產(chǎn)力度邊際下降，負(fù)反饋壓力緩解。成本中樞上移疊加美元回落改善市場(chǎng)情緒，盤面短期維持強(qiáng)勢(shì)，高位波動(dòng)加劇，關(guān)注宏觀情緒變化。
　　【鐵礦】
　　供應(yīng)端，鐵礦全球周度發(fā)運(yùn)回落程度略超季節(jié)性，國(guó)內(nèi)到港量受北方天氣影響同樣出現(xiàn)下滑，全國(guó)港口庫(kù)存出現(xiàn)階段性去化。需求端，鋼廠鐵水仍處于減產(chǎn)趨勢(shì)中，不過由于近期利潤(rùn)有所反彈，且成材庫(kù)存壓力不大，所以鐵水下降速度并不算快。宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下降和中美會(huì)晤一度提振市場(chǎng)投機(jī)情緒，但鐵礦反彈至高位后監(jiān)管存在趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)，盤面走勢(shì)又有所反復(fù)。我們預(yù)計(jì)短期鐵礦走勢(shì)以高位震蕩為主，注意盤面波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
　　【焦炭】
　　焦炭現(xiàn)貨提漲首輪，基本能夠落地，盤面基本平水，情緒跟隨整體工業(yè)品有所走弱。鐵水進(jìn)—步減產(chǎn)，但煉鋼利潤(rùn)有所修復(fù)，導(dǎo)致焦炭雖然供應(yīng)有所過剩，但仍有向鋼廠要利潤(rùn)的些許空間。入爐煤再次轉(zhuǎn)強(qiáng)，導(dǎo)致利潤(rùn)惡化的焦化企業(yè)雖然稍有提產(chǎn)，但仍迫切的向鋼廠提漲。焦炭整體庫(kù)存有所累積，中下游都有所補(bǔ)庫(kù)。因此整體來看，焦炭供需弱平衡，但只能被原材料頂著向下游要利潤(rùn)，不宜給予過高預(yù)期。