>> 建信期貨-鋁&鎳日?qǐng)?bào)-231116
| 上傳日期： |
2023/11/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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行情回顧與操作建議
鋁觀點(diǎn)：
美國(guó)公布最新通脹數(shù)據(jù)顯示略低于預(yù)期，通脹壓力放緩，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息或已停止，未來(lái)焦點(diǎn)將在明年降息時(shí)點(diǎn)博弈上，美元指數(shù)大幅走跌，同時(shí)疊加中美關(guān)系緩和利好情緒刺激，15日滬鋁再度震蕩反彈，盤中最高至19135元/噸，尾盤暫承壓萬(wàn)九關(guān)口報(bào)收于18995元/噸，收漲0.26%，指數(shù)總持倉(cāng)減少4208手至392488手，11-12back擴(kuò)大35至50元/噸。進(jìn)口窗口維持關(guān)閉，但虧損大幅收窄，收盤測(cè)算現(xiàn)貨實(shí)時(shí)虧損較上日縮小184至163元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，臨近交割換月，貿(mào)易商有部分收貨需求，華東貼水進(jìn)一步收斂至平水左右。云南減產(chǎn)以及進(jìn)口窗口關(guān)閉等因素下預(yù)計(jì)供應(yīng)端呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)，下游受淡季以及地產(chǎn)端表現(xiàn)不佳呈現(xiàn)出“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”局面，供需雙弱下滬鋁難以脫離震蕩格局。當(dāng)前供需邊際變化有限，短期受宏觀利好情緒刺激提振，區(qū)間關(guān)注18500-19500元/噸。
鎳觀點(diǎn)：
宏觀利多情緒疊加相對(duì)低位支撐，滬鎳延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，日線收小陽(yáng)，指數(shù)總持倉(cāng)減少1904手至184067手。金川鎳升水下調(diào)150至2600元/噸；俄鎳貼水維持在-100元/噸，硫酸鎳較鎳豆價(jià)格高2660元/噸。鎳基本面頹勢(shì)難改，供應(yīng)端持續(xù)放量，庫(kù)存累積、電積鎳成本支撐在不斷下移；新能源汽車市場(chǎng)庫(kù)存壓力較高，疊加磷酸鐵鋰對(duì)三元電池替代，對(duì)鎳元素需求增量有限，供增需弱背景下鎳價(jià)難以擺脫低位運(yùn)行局面。維持前期策略，連續(xù)下跌之后鎳價(jià)已處于產(chǎn)業(yè)鏈條上相對(duì)低位，當(dāng)前謹(jǐn)慎觀望為主，待反彈到估值相對(duì)高點(diǎn)再介入空頭套保。
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