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策略摘要
　　繼美國CPI超預(yù)期降溫后，最新公布的PPI數(shù)據(jù)也顯示低于預(yù)期，讓市場(chǎng)進(jìn)一步確認(rèn)加息周期結(jié)束，三大指數(shù)小幅收漲。國內(nèi)10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)持續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，地方化債也加快進(jìn)程，海內(nèi)外積極因素增多，權(quán)益市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)分子分母共振，反彈行情仍未結(jié)束，建議逢低布局。期貨市場(chǎng)，IM貼水程度最深，可利用IM合約進(jìn)行吃貼水操作。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　美國PPI降溫。宏觀方面，國家統(tǒng)計(jì)局公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.6%，環(huán)比加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售同比增7.6%，環(huán)比加快2.1個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長7.7%，環(huán)比加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率持平于5%。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長2.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.3%，商品房銷售面積下降7.8%。10月份我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)持續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)。海外方面，繼美國CPI超預(yù)期降溫后，最新公布的PPI數(shù)據(jù)也顯示低于預(yù)期；11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)轉(zhuǎn)為正值9.1，升至4月份以來最高。
　　低位板塊反彈。現(xiàn)貨市場(chǎng)，A股主要指數(shù)高開震蕩，行業(yè)方面，新能源板塊爆發(fā)，板塊漲多跌少，有色金屬、鋼鐵、汽車領(lǐng)漲，傳媒、地產(chǎn)、國防軍工行業(yè)跌幅居前。市場(chǎng)量能有所放大，兩市成交額接近萬億元，當(dāng)日北向資金凈買入36億元。美股方面，CPI、PPI數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，讓市場(chǎng)進(jìn)一步確認(rèn)加息周期結(jié)束，三大指數(shù)小幅收漲。
　　IM近月貼水修復(fù)。期貨市場(chǎng)，基差方面，IF、IH維持震蕩，IC、IM近月貼水逐步修復(fù)，IM整體貼水程度最深，可進(jìn)行吃貼水操作；當(dāng)日股指期貨成交度提升，IF、IH增倉。
　　■策略
　　單邊：買入套保
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)