>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
美玉米周度銷(xiāo)售報(bào)告好于預(yù)期，隔夜CBOT玉米期貨震蕩收漲；國(guó)內(nèi)天氣影響短期購(gòu)銷(xiāo)節(jié)奏，現(xiàn)貨呈現(xiàn)區(qū)域分化，季節(jié)性供給壓力仍存，關(guān)注基層上量和下游建庫(kù)節(jié)奏；期貨方面中線維持區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
維持區(qū)間波段交易思路，昨日提示上周進(jìn)場(chǎng)的2401合約空單突破2550可考慮部分止盈，剩余少量空單謹(jǐn)慎持有，上方壓力關(guān)注2570。
【利多因素】
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告好于預(yù)期，11月9日當(dāng)周美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度玉米出口銷(xiāo)售凈增180.75萬(wàn)噸，較之前一周增加78%，較前四周均值增加81%；天氣影響基層上量放緩，東北地區(qū)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，錦州港平艙價(jià)上調(diào)10元/噸在2610-2630元/噸，東北部分深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)繼續(xù)上調(diào)4-20元/噸；替代效應(yīng)減弱，玉米飼用消費(fèi)預(yù)期向好；前期庫(kù)存持續(xù)消耗，下游企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)需求逐漸顯現(xiàn)。
【利空因素】
昨日深加工廠門(mén)到貨增加至1125輛，較前一日增加500輛，企業(yè)全線下調(diào)收購(gòu)價(jià)6-10元/噸；季節(jié)性基層階段性上量壓力仍存；生豬價(jià)格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)或邊際遞減，下游采購(gòu)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)但仍相對(duì)謹(jǐn)慎。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)新作上量節(jié)奏、進(jìn)口谷物到港、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期市場(chǎng)供需博弈再起，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定、北弱南強(qiáng)，局部窄幅波動(dòng)；短期來(lái)看，季節(jié)性消費(fèi)旺季尚未來(lái)臨，11月供強(qiáng)需弱施壓豬價(jià)上漲空間，現(xiàn)貨維持低位震蕩運(yùn)行，主力合約跟隨現(xiàn)貨繼續(xù)走基差修復(fù)邏輯；中期來(lái)看，雖然年前漲價(jià)預(yù)期仍存，但標(biāo)豬供給充裕，集團(tuán)場(chǎng)出欄壓力較大且增重仍在持續(xù)，標(biāo)豬上漲幅度不宜過(guò)分樂(lè)觀，關(guān)注增重幅度及疫病發(fā)酵；長(zhǎng)期來(lái)看，明年上半年豬價(jià)下行壓力仍較明顯，明年下半年豬價(jià)能否轉(zhuǎn)勢(shì)仍需關(guān)注母豬去化速度，目前仍不容樂(lè)觀，仍未看到主動(dòng)去產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的周期拐點(diǎn)。近期重點(diǎn)關(guān)注集團(tuán)場(chǎng)出欄節(jié)奏、冬季疫病防控、消費(fèi)啟動(dòng)時(shí)間窗口。
【操作建議】
2401合約中期仍處下行通道，短線反彈驗(yàn)證上方16000壓力后重回弱勢(shì)，下方支撐關(guān)注15500-15600；2403、2405合約中期看空思路不變；2407、2409合約建議養(yǎng)殖企業(yè)考慮賣(mài)保操作。
【利多因素】
隨著天氣轉(zhuǎn)冷，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好。
【利空因素】
市場(chǎng)供需博弈再起，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定、北弱南強(qiáng)，東北微跌至13.6-14.8元/公斤，河南穩(wěn)定至13.6-14.3元/公斤，山東穩(wěn)定至13.4-14.6元/公斤，四川微漲至15.2-15.8元/公斤，廣東穩(wěn)定至15.1-15.6元/公斤，廣西微漲至14.2-14.8元/公斤；年前標(biāo)豬供給充裕，集團(tuán)場(chǎng)為完成全年出欄計(jì)劃仍將加快出欄節(jié)奏，預(yù)計(jì)肥豬對(duì)標(biāo)豬價(jià)格拉動(dòng)作用或相對(duì)有限；官方數(shù)據(jù)顯示近期生豬供給水平仍在高位，9月份全國(guó)規(guī)模豬場(chǎng)的中大豬存欄量同比增長(zhǎng)6.3%、環(huán)比增長(zhǎng)2.4%；從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)5.9%；卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄計(jì)劃環(huán)比增加5.47%；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至11月16日生豬周度交易均重124.48公斤，環(huán)比增加0.34%；凍品庫(kù)容率周環(huán)比回落0.66%，但仍處相對(duì)高位，年前凍品或沖擊鮮品消費(fèi)預(yù)期；仔豬價(jià)格大幅走低對(duì)應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲(chǔ)備豬肉政策等。
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