>> 國(guó)投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
國(guó)產(chǎn)豆呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，東北雨雪天氣影響物流對(duì)價(jià)格有提振。政策端竟價(jià)銷售3萬噸，成交率38%，成交表現(xiàn)一般。價(jià)格上漲之后，倉單有所減少，拋壓減輕，不過倉單總體量仍然較大。政策端掛牌收購新季國(guó)產(chǎn)大豆仍在進(jìn)行，多空交錯(cuò)，關(guān)注政策端對(duì)豆價(jià)的引導(dǎo)。
【大豆&豆粕】
巴西降雨預(yù)期，多頭平倉動(dòng)作，美豆價(jià)格回調(diào)下跌，國(guó)內(nèi)連盤豆粕價(jià)格跟隨走弱。馬托格羅索州昨日仍然少雨，11月累計(jì)降雨量接近歷年同期最低水平。歐洲天氣模型顯示下周一巴西中部地區(qū)降雨發(fā)生，預(yù)計(jì)持續(xù)至周末，有利于改著巴西大豆播種進(jìn)度以及當(dāng)前生長(zhǎng)狀況。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)情緒維持低迷，現(xiàn)貨基差價(jià)格持續(xù)走弱，華南市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)繼續(xù)成交在0水平，只有剛需才能吸引成交，貿(mào)易商和終端市場(chǎng)建庫存意愿較差。未來一周預(yù)計(jì)單邊價(jià)格中性偏弱。
【豆棕油】
國(guó)內(nèi)豆棕油受到獲利了結(jié)的影響，價(jià)格下跌，主要因?yàn)楹Ｍ獍臀鳟a(chǎn)地短期迎來降水，改善了市場(chǎng)預(yù)期。中期看，在南美作物沒有定產(chǎn)之前，預(yù)計(jì)美豆中期走勢(shì)震蕩向上,預(yù)計(jì)美豆會(huì)影響國(guó)內(nèi)豆棕油單邊走勢(shì)。短期海外棕油供給充裕，南美的大豆產(chǎn)量尚未交易出來，因此豆油的基本面驅(qū)動(dòng)強(qiáng)于棕油。總體在南美大豆產(chǎn)量未定之前，預(yù)計(jì)豆棕油價(jià)格單邊呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。
【菜系】
國(guó)內(nèi)萊系延續(xù)下挫行情，主要因外盤油籽與原油隅夜下跌影響。油籽繼續(xù)上沖的動(dòng)力有所減弱，中國(guó)的買興部分釋放，巴西極端天氣的炒作本周末或迎來降雨改善。國(guó)內(nèi)萊系供應(yīng)端仍保持寬松趨勢(shì)，供應(yīng)壓力將持續(xù)施壓菜系價(jià)格。菜粕消費(fèi)主要取決于其在非水產(chǎn)領(lǐng)域的性價(jià)比，價(jià)格以跟隨豆粕為主，01豆菜粕價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，菜粕近月延續(xù)弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)萊油仍是油脂最弱者，近月跨品種價(jià)羞繼續(xù)下探，需求疲軟疊加供應(yīng)壓力，短期弱勢(shì)難改。綜合來看，萊系期價(jià)短期震蕩偏弱。
【玉米】
美豆價(jià)格大幅下跌，美玉米價(jià)格跟隨美豆價(jià)格回落。巴西馬托格羅索州昨日無雨，本周少雨?duì)顟B(tài)預(yù)計(jì)持續(xù)，天氣模型顯示，從20號(hào)之后巴西中西部降雨將回到正常降雨水平。阿根廷降雨有所改善，60天累計(jì)降雨持平去年同期水平。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，北港維持玉米低庫存，二等玉米平倉價(jià)2610-2630元/噸水平。廣東港口價(jià)格2710-2730元/噸，目前飼料廠仍然消化進(jìn)口合同為主，國(guó)內(nèi)玉米隨用隨補(bǔ)節(jié)奏。東北地區(qū)降雪增加，氣溫下降，關(guān)注農(nóng)民惜售心態(tài)對(duì)短期供應(yīng)節(jié)奏影響。
【生豬】
生豬期價(jià)增倉走弱，期價(jià)在前期低位附近徘徊。從供應(yīng)端來看，春節(jié)前的三個(gè)月時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)今年整體仍是大供應(yīng)，環(huán)比來看理論出欄量將有所下降。需求端，季節(jié)性需求有望好轉(zhuǎn)較為明確。預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨價(jià)格有一定上行空間。盤面來看，期貨1月合約提前給出接近2000元/噸旺季預(yù)期溢價(jià)。從交割角度去看，1月合約交割或不利于買方。由于當(dāng)前尚未進(jìn)入腌臘旺季，旺季預(yù)期能否兌現(xiàn)尚不確定，在市場(chǎng)預(yù)期沒有證偽之前預(yù)計(jì)盤面下方存在一定支撐。
【雞蛋】
雞蛋近月偏強(qiáng)運(yùn)行，前期價(jià)格接近養(yǎng)殖成本區(qū)，市場(chǎng)心態(tài)有所支撐。不過我們測(cè)算11月供應(yīng)壓力仍在，供強(qiáng)需弱格局。從雞苗補(bǔ)欄測(cè)算，后期在產(chǎn)蛋雞存欄仍將延續(xù)上升趨勢(shì)，供應(yīng)壓力仍然較大，由于年底有元旦春節(jié)，需求有一波季節(jié)性旺季，預(yù)計(jì)旺季價(jià)格仍有上漲機(jī)會(huì)，但供應(yīng)施壓背景下上行空間預(yù)計(jì)不樂觀。策略上，01合約依托前期低位多單持有。
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