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>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報(bào)告-231116
上傳日期:   2023/11/17 大?。?/td>   1014KB
格式:   pdf  共12頁 來源:   方正中期期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   湯冰華
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紙漿期貨主力合約周四日間繼續(xù)上漲,收盤價(jià)上漲1.8%。針葉漿現(xiàn)貨隨盤面上調(diào),銀星6200元/噸,月亮6200-6250元/噸。闊葉漿現(xiàn)貨5350-5500元/噸。
  紙漿期貨本周止跌并持續(xù)上漲,逐步回補(bǔ)上周跌幅。供需變化仍有限,成品紙延續(xù)上周轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì),本周結(jié)合咨詢公司的數(shù)據(jù),生活用紙、文化紙價(jià)格均有所下調(diào),白卡紙報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲,紙廠開工率穩(wěn)中回落。本周國內(nèi)港口木漿庫存環(huán)比下降,同時(shí)9月海外生產(chǎn)商庫存降至年初低位。從年初以來的情況下,國內(nèi)紙廠即使虧損也不會(huì)立刻大幅停機(jī)檢修,而相比上半年,目前紙廠利潤改善,因此在成品紙明顯走弱前,紙廠開機(jī)率預(yù)計(jì)波動(dòng)有限,紙漿需求也將保持穩(wěn)定。
  后期紙漿供應(yīng)仍有釋放空間,一是上半年投產(chǎn)的闊葉漿產(chǎn)能可能仍會(huì)貢獻(xiàn)增量,二是下半年芬林凱米投產(chǎn)后,針葉漿供應(yīng)也將增加,需求上則關(guān)注海外市場企穩(wěn)時(shí)點(diǎn),而海外經(jīng)濟(jì)目前仍在底部震蕩。
  因此,在國內(nèi)成品紙市場影響下,紙漿相比之前兩個(gè)月邊際上有所轉(zhuǎn)弱,但并非是供需矛盾再度大幅累積,反應(yīng)在價(jià)格上預(yù)計(jì)是以回調(diào)消化供需邊際走弱帶來的利空為主,暫時(shí)未出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌驅(qū)動(dòng)。
  中美會(huì)晤及美國CPI低于預(yù)期,帶動(dòng)商品整體反彈,紙漿回到6100元附近,嘗試做空。
  
 
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