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鋁
　　【品種觀點(diǎn)】宏觀：美指新低至103.82，對(duì)有色金屬壓制作用減弱。中國(guó)10月數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)復(fù)蘇偏乏力，政策預(yù)期增強(qiáng)。中美關(guān)系緩和，利于外貿(mào)改善。中東鋁材：鋁棒、鋁型材條線成交和訂單持續(xù)走弱；廢鋁供需雙弱成交難。
　　供給：氧化鋁檢修復(fù)產(chǎn)并存偏弱運(yùn)行，枯水期外購電價(jià)上漲，10月電解鋁成本漲114元/噸，利潤(rùn)走低。云南減產(chǎn)逐漸落地。以色列空襲黎巴嫩鋁廠。
　　庫存：庫存下降，減產(chǎn)在落地，市場(chǎng)貨源緊缺。倫鋁庫存日減少，貼水走擴(kuò)。
　　持倉：期貨庫存和持倉量占比（13.74%），回升。LME注銷倉單占比56.18%，日減少。
　　觀點(diǎn)：技術(shù)上，主力合約依然在18800-19300以內(nèi)震蕩，但是價(jià)格重心有所下移。短期黎巴嫩鋁廠被炸，構(gòu)成階段性利多，但是難改需求偏弱累庫的情況；國(guó)內(nèi)云南減產(chǎn)難改累庫局面；預(yù)計(jì)短期下行速度減緩，空單謹(jǐn)慎持有。中期由于供給端減產(chǎn)落地中，政策力度增強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變，下行空間有限。
　　【操作建議】
　　空單謹(jǐn)慎持有，短線為主，適時(shí)止盈。區(qū)間為18600-18900
　　【利多因素】
　　15日現(xiàn)貨貼水33.5美元/噸，走擴(kuò)。17日A00現(xiàn)貨升貼水上漲10至30元/噸，市場(chǎng)交投好壞不一。
　　【利空因素】
　　庫存方面：11月15日，LME鋁庫存為48.5825萬噸，日減少1750噸萬噸，占比0.36%；周增幅為5.25%；月減少幅度為0.98%。mystees數(shù)據(jù)，社庫（11.13-11.16）減少1.5萬噸。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】
　　地緣政治影響范圍不確定性。