>> 中泰期貨-油脂油料周報：宏觀氛圍牽動市場情緒，南美天氣繼續(xù)影響短期價格-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
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作者： |
史恒昱 |
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行情要點：
·油脂：上半周，油脂價格集體上漲。一方面，中美元首即將會晤以及美國10月份通脹降溫幅度超出預期，令宏觀市場氛圍有所好轉；另一方面，美豆因巴西天氣問題擔憂上漲提振油脂油料市場情緒。然而，從上周四開始國際原油和外盤油脂價格下跌令國內市場上漲情緒降溫，盤面獲利了結施壓油脂價格回落。其中，菜油走勢相對偏弱，菜豆、菜棕價差在周初短暫反彈后再度走低，新季菜籽集中到港，近端供應上升壓力持續(xù)施壓菜油、菜粕期現(xiàn)貨走勢，短期供需面缺乏利好驅動，關注需求表現(xiàn)及庫存情況。
·豆粕：美豆價格先揚后抑，中國進口需求強勁以及巴西產區(qū)天氣壓力令盤面大幅上行。巴西大豆在本生長季開局不利，在中部產區(qū)經歷了兩個月的不規(guī)律降雨和炎熱天氣后，農業(yè)咨詢公司AgRural上周下調巴西2023/24年度大豆產量預估。上周晚些時候，巴西中部的降雨和較冷的氣溫對大豆生長提供了暫時的緩解，巴西產區(qū)降雨預期拖累盤面走勢，美豆高位回落，出口需求表現(xiàn)良好暫給下方提供支撐，市場重點關注南美產區(qū)天氣形勢。
連盤豆粕跟隨美豆走低，國內現(xiàn)貨報價亦跟盤下跌，周內成交一般，終端以少量現(xiàn)貨隨用隨采為主，基差持續(xù)走弱。進口大豆近端供應預期寬松，而下游需求表現(xiàn)持續(xù)不佳，供需端缺乏利好驅動，現(xiàn)貨基預計承壓走低為主，關注國內豆粕庫存情況。
·全國基差報價：截至11月17日，一級豆油天津01+190元/噸，日照01+200元/噸；24度棕櫚油天津現(xiàn)貨01+50，華東現(xiàn)貨01-80，廣東現(xiàn)貨01-60；豆粕天津01+90，日照01+30，華東01+10，廣東01+10。（數(shù)據(jù)來源：我的農產品網(wǎng)、買豆粕）
·觀點與建議：油脂中長期跟隨宏觀震蕩，關注宏觀宏觀市場情緒變動及以及國外成本端壓力向國內傳導的過程和節(jié)奏。
·風險點：宏觀外圍變化、進口大豆到港延遲
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