>> 中泰期貨-純堿玻璃月報：供應收縮純堿盤面大幅上行，玻璃多頭氛圍濃厚-231112
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
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作者： |
婁載亮 |
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基本面情況
供給：青海地區(qū)部分堿廠繼續(xù)降負生產(chǎn)，純堿供給收縮明顯，具體限產(chǎn)時間還有不確定性，短期供給還將繼續(xù)受到一定影響，但下周個別企業(yè)產(chǎn)量有提升計劃。
需求：下游玻璃產(chǎn)線無新增變動，純堿剛需變化不大。純堿供給端受到預期外的擾動，下游拿貨積極性提升，本周堿廠出貨率明顯好轉。
庫存：供減需增，本周堿廠累庫幅度放緩，其中輕質(zhì)堿累庫1.61噸萬噸至37.14萬噸，重質(zhì)堿累庫0.48萬噸至16.26萬噸。
邏輯與觀點
純堿盤面連續(xù)大幅上行，主要是供給端持續(xù)出現(xiàn)預期外的減量，堿廠累庫幅度放緩，市場對近月純堿供需格局產(chǎn)生了不確定。本周，下游拿貨積極性明顯好轉，由于重質(zhì)堿庫存仍處于低位水平，多個堿廠出現(xiàn)封單不報價現(xiàn)象，個別堿廠提漲報價，市場多頭氛圍濃厚，盤面連續(xù)大幅上行。若后續(xù)青海地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)延續(xù)且新增產(chǎn)能釋放不及預期，下游拿貨情緒持續(xù)高漲下，或將帶動期現(xiàn)價格繼續(xù)上行。在青海限產(chǎn)沒有放松或金山、遠興等裝置釋放更多產(chǎn)量之前，盤面仍以偏強走勢為主。但未來供給端出現(xiàn)緩和后，純堿價格或將再次面臨大幅下行，可考慮在遠月合約上買入看跌期權。
風險提示
裝置出現(xiàn)其他擾動，宏觀情緒影響
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