>> 方正中期期貨-乙二醇期貨及期權(quán)日報-231120
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周一，乙二醇震蕩偏弱，EG2401合約收4213元/噸，跌0.66%，減倉0.78萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價格小幅上漲，華東市場現(xiàn)貨價4190元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，裝置投產(chǎn)在即，供應(yīng)存繼續(xù)回升預(yù)期。國內(nèi)方面，中化泉州50萬噸裝置11月7日停車檢修，上周末重啟；新疆天業(yè)30萬噸裝置11月16日停車，重啟待定；山西美錦30萬噸裝置11月15日停車，預(yù)計20天左右；新疆一套60萬噸裝置投料試車，預(yù)計月底見產(chǎn)品；陜西榆能40萬噸新裝10月末投料試車，預(yù)計11月中下旬見產(chǎn)品；中海殼牌40萬噸裝置10月16日停車，預(yù)計2個月左右；陜西榆林化學(xué)180萬噸裝置輪檢計劃推遲至12月底進行；建元26萬噸裝置9月下旬已停車檢修，重啟待定。截止11月16日當(dāng)周，乙二醇開工率61.6%，周環(huán)比下降0.51%。
?。?）從需求端來看，聚酯負(fù)荷近期穩(wěn)定運行，對乙二醇存有一定剛需。11月20日，聚酯開工率88.1%，較上一交易日環(huán)比提負(fù)1.45%，聚酯長絲產(chǎn)銷為47.9%，較上一交易日環(huán)比下降17.4%。終端方面，截止11月16日，織機開工負(fù)荷為82%，周環(huán)比提負(fù)3%，加彈織機開工負(fù)荷為89%，周環(huán)比持平。
（3）庫存端，11月20日華東主港庫存117.15萬噸，較11月16日累庫3.19萬噸。11月20日至11月26日，華東主港到港量預(yù)計12.8萬噸。
【市場邏輯】
兩套新裝置投產(chǎn)在即，預(yù)計供應(yīng)進一步回升，雖然終端織機開工負(fù)荷受寒冷天氣影響短暫回溫，但是隨著逐步轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，乙二醇供需有邊際走弱預(yù)期，疊加乙二醇港口庫存居高不下，對價格走勢形成一定利空，而從估計角度來看，當(dāng)前乙二醇估值水平偏低，乙二醇下行空間有限。
【交易策略】
低位震蕩調(diào)整，參考運行區(qū)間4000-4350元/噸，關(guān)注成本端波動
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