>> 格林大華期貨-橡膠早報(bào)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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【品種觀點(diǎn)】
市場對(duì)前期泰國產(chǎn)區(qū)原料上量擔(dān)憂有所兌現(xiàn)，且國內(nèi)產(chǎn)區(qū)即將進(jìn)入停割期，工廠原料庫存低位，上游加工利潤不足對(duì)產(chǎn)膠量仍有壓制，疊加青島庫存延續(xù)去庫態(tài)勢，膠價(jià)仍存支撐。然需求端逐漸進(jìn)入年末淡季，企業(yè)成品庫存累庫，疊加宏觀不確定性因素?cái)_動(dòng)，預(yù)計(jì)短期天然橡膠或維持寬幅震蕩為主。
【利多因素】
供應(yīng)方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比小幅縮減維持高水平；未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加，對(duì)割膠工作影響增強(qiáng)。需求方面，預(yù)計(jì)本周期半鋼胎及全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率延續(xù)差異化走勢，其中半鋼胎樣本企業(yè)排產(chǎn)基本維持高位運(yùn)行，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍存走低預(yù)期。目前半鋼胎雪地胎生產(chǎn)基本收尾，有少量尾單排產(chǎn)繼續(xù)進(jìn)行，四季胎常規(guī)型號(hào)缺貨尚未完全緩解，預(yù)計(jì)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍將維持高位水平。全鋼胎方面，當(dāng)前企業(yè)整體出貨偏慢，成品庫存延續(xù)增勢，為緩解庫存壓力，個(gè)別樣本企業(yè)存降負(fù)預(yù)期，將對(duì)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。
【利空因素】
庫存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年11月19日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量71.43萬噸，較上期減少0.91萬噸，環(huán)比減少1.27%。保稅區(qū)庫存環(huán)比增加0.05至11.6萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比減少1.59%至59.8萬噸，青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增加2個(gè)百分點(diǎn)；出庫率增加1.57個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉庫入庫率減少0.22個(gè)百分點(diǎn)，出庫率減少0.06個(gè)百分點(diǎn)。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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