>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
11月23日，滬銅震蕩偏弱，CU2401合約收于67800元/噸，跌0.32%，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)2312合約報(bào)升水380-420元/噸，均價(jià)報(bào)于400元/噸，較上一交易日漲75元/噸。平水銅成交價(jià)68400-68520元/噸，升水銅成交價(jià)68440-68550元/噸。
【重要資訊】
1、11月23日國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫6.73萬噸，較16日增1.48萬噸，較20日增0.75萬噸；上海庫存5.59萬噸，較16日增1.34萬噸，較20日增0.81萬噸；廣東庫存0.59萬噸，較16日降0.01萬噸，較20日降0.16萬噸；江蘇庫存0.20萬噸，較16日持平，較20日持平。國內(nèi)庫存繼續(xù)表現(xiàn)回升，進(jìn)口銅及部分國產(chǎn)銅到貨增加，加之高升水、高盤面局面下，下游消費(fèi)難有提振，庫存亦表現(xiàn)大幅增加。（ Mysteel）
2、國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年10月全國銅材產(chǎn)量196.9萬噸，同比增長(zhǎng)5.1%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1851.9萬噸，同比增長(zhǎng)5.4%。其中，1-10月產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、江蘇和浙江，江西銅材產(chǎn)量為400.14萬噸。
3、據(jù)外電11月20日消息，國際銅業(yè)研究組織(ICSG)周一在最新的月度報(bào)告中稱，全球9月精煉銅市場(chǎng)短缺5.5萬噸，8月供應(yīng)缺口為2.1萬噸。ICSG表示，今年前九個(gè)月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩1.7萬噸，之前一年同期為供應(yīng)短缺40.10萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示出偏鷹的立場(chǎng)，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿。此外，美國10月成屋銷售五連降，創(chuàng)2010年以來新低，再度激起市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂。
基本面尚未有重大矛盾，進(jìn)入11月消費(fèi)淡季，除電網(wǎng)和新能源訂單尚可外，其余終端略顯疲軟，整體銅材開工有進(jìn)一步下滑的趨勢(shì)；供應(yīng)端由于新增產(chǎn)能的投放持續(xù)放量，不過粗銅短缺可能成為未來產(chǎn)量的擾動(dòng)項(xiàng)。
短期來看，由于市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了前期CPI降低的利多情緒，隨著美元指數(shù)止跌企穩(wěn)，銅價(jià)料再度回歸震蕩格局，預(yù)計(jì)年末總體區(qū)間65500-69000。
【操作建議】
期貨觀望，期權(quán)賣出虛值看漲
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