>> 中泰期貨-白糖市場周度報告：新糖報價下跌，基差快速向下回歸-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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作者： |
陳喬 |
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國際市場
基本面多空
巴西出口依舊偏于旺盛偏多
ISO下調(diào)2023/24榨季全球食糖供應(yīng)缺口，因巴西產(chǎn)量大幅增加偏空
巴西甘蔗制糖比高，預(yù)期產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)并延長生產(chǎn)期偏空
印度11月陸續(xù)有糖廠開機生產(chǎn)偏空
國內(nèi)市場
10月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)產(chǎn)銷同比均增加偏多
國內(nèi)外糖價差倒掛幅度大偏多
10月進口糖同比環(huán)比均大增偏空
甜菜糖上市預(yù)期壓力和甘蔗糖開機增加偏空
新榨季產(chǎn)量回升預(yù)估至980-985萬噸
技術(shù)面
技術(shù)指標短線日線KDJ死叉發(fā)散，MACD動能柱綠色增強，兩快慢線死叉，周線KDJ死叉剛剛形成，MACD動能柱轉(zhuǎn)綠增強，周線承壓，中短線有走弱跡象。
2401合約技術(shù)指標日線級別KDJ死叉未成，MACD動能綠柱增強，兩線死叉發(fā)散，周線KDJ死叉已成，MACD周線綠色動能柱增強，兩線高位死叉發(fā)散。小時線KDJ剛剛死叉、MACD指標均顯示死叉態(tài)勢，短線調(diào)整運行，中線指標震蕩走弱。
觀點
國際糖價本周震蕩調(diào)整態(tài)勢，ICE原糖主力合約收于26.88美分/磅，供給端的憂慮和貿(mào)易流仍是市場關(guān)心主題。北半球印度開始生產(chǎn)，階段性供給壓力開始，但出口政策還未落地，是否禁止與否仍不確定。關(guān)注北半球印度和泰國生產(chǎn)進度和出口政策。技術(shù)上高位震蕩或走弱，技術(shù)指標略顯偏空。
本周現(xiàn)貨價格下跌，鄭糖周內(nèi)走勢震蕩運行，雖然內(nèi)外倒掛幅度較大繼續(xù)支撐內(nèi)糖價格，但新糖上市供給壓力預(yù)期下，壓榨利潤較高，關(guān)注套保盤增強帶來的壓力。技術(shù)面鄭糖短線調(diào)整，中線指標震蕩偏空。
風險點
宏觀風險，進口超預(yù)期，需求不及預(yù)期
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