>> 中泰期貨-原油周報：原油料暫時止跌-231119
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
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作者： |
婁載亮 |
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邏輯與觀點
原油市場需求預期轉(zhuǎn)弱。在美國三季度GDP增速超預期并創(chuàng)出近兩年新高后，近期公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，新增就業(yè)不及預期，市場對美國經(jīng)濟增速高位回落的預期升溫。同時，美國API和EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油產(chǎn)量繼續(xù)維持在高位，原油庫存也連續(xù)上升，這進一步加劇了市場對需求的擔憂。
◆原油供給等待產(chǎn)油國政策落地。巴以沖突對原油的影響已經(jīng)不大，現(xiàn)在市場關(guān)注的是焦點是沙特和俄羅斯會不會在2024年延續(xù)目前的減產(chǎn)政策。兩大產(chǎn)油國尚未明確表態(tài)，近期原油的走低一定程度上也是市場在倒逼產(chǎn)油國明確態(tài)度。在經(jīng)歷連續(xù)下跌后周五市場傳出產(chǎn)油國延續(xù)減產(chǎn)并額外再減產(chǎn)100萬桶的消息，油價回升。
◆未來一段時間市場將繼續(xù)圍繞產(chǎn)油國的政策展開多空博弈，減產(chǎn)政策進一步延續(xù)的概率較大。不過，考慮到美國原油產(chǎn)量的增加以及各產(chǎn)油國自身市場份額的維護等，沙特和俄羅斯會否長期執(zhí)行減產(chǎn)政策仍需關(guān)注，同時原油需求趨勢性轉(zhuǎn)弱的擔憂也將制約原油反彈空間。操作上，建議空單暫時止盈，近期做空建議以買入看跌期權(quán)的策略為主，暫不宜追多。
◆風險點：中東產(chǎn)油國介入地緣沖突。
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