>> 中泰期貨-燒堿周報(bào)：燒堿供給增量預(yù)期較多，價(jià)格或?qū)⒊袎?231119
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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作者： |
婁載亮 |
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基本面情況
價(jià)格：周內(nèi)32堿變化不大，50堿價(jià)格上調(diào)。截止到2023年11月17日，山東地區(qū)32%液堿為810元/噸，折百價(jià)為2531元/噸，山東50%液堿為1280元/噸，折百價(jià)為2560元/噸，西北片堿價(jià)格3200元/噸。
供給：下周來(lái)看，國(guó)內(nèi)總計(jì)8套設(shè)備陸續(xù)重啟，但計(jì)劃內(nèi)檢修設(shè)備有限，燒堿產(chǎn)能利用率或逐步提升，但需要警惕氯堿計(jì)劃外檢修現(xiàn)象。
需求：進(jìn)入11月中下旬，全國(guó)氧化鋁行業(yè)開工基本均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，疊加鋁土礦整體緊張，氧化鋁對(duì)于后續(xù)生產(chǎn)持偏空心態(tài)，預(yù)期產(chǎn)量易降難增，而非鋁類需求來(lái)看，粘膠短纖開機(jī)已處高位，對(duì)于燒堿需求增量供應(yīng)度有限。
庫(kù)存：截至20231116，全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)總計(jì)庫(kù)存28.09萬(wàn)噸（濕噸），環(huán)比減少9.84%。
邏輯與觀點(diǎn)
本周液堿價(jià)格變化不大，其中山東50堿有所上調(diào)，50-32堿價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，但仍低于加工費(fèi)用。從基本面來(lái)看，燒堿裝置重啟較多，檢修裝置有限，供給端預(yù)計(jì)大幅提升。需求端，氧化鋁和非鋁下游需求增量有限，下游對(duì)液堿的采購(gòu)積極性一般。但近期液堿庫(kù)存持續(xù)下降，企業(yè)庫(kù)存壓力不大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但上漲概率不大。整體來(lái)看，燒堿短期基本面無(wú)明顯利好。需要注意的是，主力合約2405距離交割的時(shí)間較長(zhǎng)，盤面與現(xiàn)貨容易出現(xiàn)分化，更容易受宏觀情緒以及相關(guān)品種的聯(lián)動(dòng)影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀情緒擾動(dòng)，純堿波動(dòng)加劇
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