>> 國投安信期貨-白糖周報：豐產(chǎn)施壓，鄭糖偏弱震蕩-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周美糖價格繼續(xù)高位震蕩。巴西方面，物流問題仍是市場關(guān)注的重點。數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當(dāng)周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為113艘，此前一周為117艘。港口等待裝運的食糖數(shù)量為516.42萬噸，此前一周為554.3萬噸。巴西港口船只等待天數(shù)略有減少，關(guān)注后續(xù)運力緊張情況能否進(jìn)一步緩解。
印度方面，截至11月15日，印度已有263家糖廠開榨，去年同期有317家;產(chǎn)糖量為127.5萬噸，去年同期200萬噸。印度的開褲糖廠數(shù)量低于去年同期，關(guān)注后續(xù)生產(chǎn)進(jìn)度。印度、泰國的減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，新榨季的生產(chǎn)工作已經(jīng)開啟，關(guān)注減產(chǎn)預(yù)期能否兌現(xiàn)。
國內(nèi)方面，鄭糖偏弱震蕩。廣西逐漸開褲，今年甘蔗含糖率偏低，為了增加糖分積系，部分糖廠開榨時間或略有延遲，預(yù)計11月產(chǎn)糖量相對較低。另一方面，陳糖結(jié)轉(zhuǎn)庫存較低，新糖預(yù)售價格也低于陳糖，預(yù)計11月新糖銷量偏樂觀，關(guān)注11月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。進(jìn)口方面，10月份單月進(jìn)口較多，主要是因為前期美糖下跌引發(fā)國內(nèi)集中點價，導(dǎo)致進(jìn)口糖集中到港。近期外強(qiáng)內(nèi)弱，內(nèi)外價差繼續(xù)深度倒掛，預(yù)期后期進(jìn)口量將有所減少。從中長期看，廣西豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，對盤面形威較大壓力。今年廣西甘蔗長勢較好，預(yù)計單產(chǎn)將同比增加20%-30%，雖然出糖率有所下降，但是不影響豐產(chǎn)的趨勢，預(yù)計23/24稱季廣西食糖產(chǎn)量或增加100萬噸。另外如果后期光照充足且晝夜溫差增大，產(chǎn)糖率有繼續(xù)上調(diào)的可能。因此，中長期看國內(nèi)供給端缺乏利多驅(qū)動，半產(chǎn)對盤面形底較大壓力。日前主要的多頭邏輯是美糖繼續(xù)上漲倒適國內(nèi)價格上漲，莞糖上漲預(yù)期較強(qiáng)，鄭糖下方存在較強(qiáng)支撐，預(yù)計糖價維持寬幅震蕩的格局。
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