>> 方正中期期貨-碳酸鋰期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
上周碳酸鋰期貨盤面創(chuàng)新低后回升，主力合約2401跌10.63%，收于124050元。
【重要資訊】
SMM11月24日訊，SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)138042元/噸，環(huán)比上一工作日下滑1762元/噸；電池級(jí)碳酸鋰13.1-14.5萬(wàn)元/噸，均價(jià)13.8萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下滑0.15萬(wàn)元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰12.2-13.4萬(wàn)元/噸，均價(jià)12.8萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下滑0.15萬(wàn)元/噸。
鋰鹽企業(yè)延續(xù)挺價(jià)出售散單的態(tài)度，依然以長(zhǎng)單出貨為主；而在近期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌后，下游少部分正極材料企業(yè)采買情緒略微轉(zhuǎn)變，個(gè)別正極材料企業(yè)在現(xiàn)貨價(jià)格低位時(shí)期進(jìn)行少量采買，但整體現(xiàn)貨市場(chǎng)的散單成交量級(jí)仍較平淡，并未出現(xiàn)明顯放量情況。
【市場(chǎng)邏輯】
庫(kù)存水平是供需狀況的直觀體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，一季度碳酸鋰快速下挫過(guò)程中國(guó)內(nèi)碳酸鋰庫(kù)存快速累積，4月末庫(kù)存高達(dá)73806噸，5-6月碳酸鋰價(jià)格反彈過(guò)程中庫(kù)存快速去化，6月末碳酸庫(kù)存降至47890噸；6月末以來(lái)，碳酸鋰庫(kù)存波動(dòng)放緩，10月末庫(kù)存45917萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)154%。從碳酸鋰庫(kù)存變化趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)碳酸鋰庫(kù)存處于年內(nèi)低位，仍高于往年同期，下游主動(dòng)去庫(kù)存，采買碳酸鋰原料的意愿不強(qiáng)。原料礦石價(jià)格跌勢(shì)延續(xù)，碳酸鋰價(jià)格預(yù)期持續(xù)承壓。中長(zhǎng)期來(lái)看碳酸鋰是過(guò)剩的，所以會(huì)出現(xiàn)逐步出現(xiàn)價(jià)格重心下移，倒逼高成本供應(yīng)退出的情況。
【交易策略】
期現(xiàn)貨擺脫外購(gòu)鋰云母等高成本路線的成本，向更低的價(jià)位尋求支撐，目前基差保持在合理范圍；現(xiàn)貨連續(xù)走弱，近月合約承壓，行情仍有下行的可能。建議賣出套保頭寸根據(jù)現(xiàn)貨出貨情況及時(shí)調(diào)倉(cāng)；普通投資者依據(jù)長(zhǎng)期基本面指引，震蕩偏空操作的同時(shí)關(guān)注基差變化。
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