>> 中泰期貨-生豬市場周度報告：收儲消息落地，但基本面難言樂觀-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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作者： |
朱殿霄 |
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利多因素
1、四季度是消費(fèi)旺季，需求對現(xiàn)貨有一定支撐；2、標(biāo)肥價差走擴(kuò)，肥豬價格拉動標(biāo)豬價格；4、北方疫情導(dǎo)致散戶存欄減少；
利空因素
1、供應(yīng)總量寬松；2、凍品庫存仍處高位；3、集團(tuán)出欄量大增；
市場觀點(diǎn)
11月24日，據(jù)國家發(fā)展改革委微信公眾號消息：近期，生豬價格低位運(yùn)行。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，全國平均豬糧比價連續(xù)三周以上運(yùn)行在5：1~6：1之間，處于《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。為推動生豬價格合理回升，按照預(yù)案有關(guān)規(guī)定，國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門啟動年內(nèi)第三批中央豬肉儲備收儲工作。
收儲消息發(fā)布后，現(xiàn)貨市場價格并未獲得提振，25-26日牧原集團(tuán)河南地區(qū)標(biāo)豬出欄價累計下跌0.6元/公斤，跌幅明顯。
供應(yīng)壓力仍是限制現(xiàn)貨上漲的主要阻力。目前市場標(biāo)豬供應(yīng)充足，集團(tuán)出欄量仍處于高位，且未來有繼續(xù)增量預(yù)期，凍品庫存也處在相對較高的位置，短期有較大的出庫壓力。需求方面，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，市場豬肉需求繼續(xù)回暖，但尚未進(jìn)入四季度需求最旺盛的階段，下游需求尚難以對毛豬價格形成拉動作用。
綜合來看，收儲信息公布向市場傳遞了官方穩(wěn)定毛豬價格的政策傾向，但因收儲數(shù)量有限，難以逆轉(zhuǎn)短期供強(qiáng)需弱的基本面，現(xiàn)貨價格仍面臨壓力。策略方面，維持LH2401合約寬幅震蕩判斷，繼續(xù)關(guān)注LH2403合約逢高做空策略。
風(fēng)險點(diǎn)
短期市場情緒變化，非瘟疫情因素變動
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