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鋼材：現(xiàn)貨成交萎靡，鋼價偏弱運行
　　邏輯和觀點：
　　昨日，螺紋2401合約收于3893元/噸，跌幅1.29%；熱卷2401合約收于4013元/噸，跌幅0.55%?，F(xiàn)貨方面，價格持穩(wěn)運行，昨日建材成交量12.33萬噸，整體成交偏弱。
　　綜合來看：近日伴隨鋼廠利潤修復(fù)，鋼材產(chǎn)量重新回升，雖然短期建材消費依舊受制于地產(chǎn)疲弱拖累，但是政策逆周期調(diào)節(jié)將逐步發(fā)力，未來有望持續(xù)改善建材消費，考慮到目前原料價格居高不下，鋼材成本支撐顯著，短期建材供需結(jié)構(gòu)尚可，加之今年春節(jié)較晚，有利于建材消費，長期來看關(guān)注宏觀經(jīng)濟政策落實情況和鋼材供需變化，短期由于利潤擴張過快，注意上漲節(jié)奏。
　　策略：
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險點：宏觀經(jīng)濟政策、鋼廠檢修減產(chǎn)情況、原料價格走勢、進出口表現(xiàn)等。
　　鐵礦：市場情緒轉(zhuǎn)弱，盤面震蕩運行
　　邏輯和觀點：
　　昨日鐵礦石2401合約縮量震蕩，收于951元/噸，跌幅3.01%。進口鐵礦港口現(xiàn)貨價格全天下跌15-28元/噸，現(xiàn)青島港PB粉報970元/噸，跌25元/噸，超特報854元/噸，跌14元/噸，昨日遠期現(xiàn)貨市場整體活躍度一般，報價水平有所下調(diào)。
　　整體來看，宏觀預(yù)期持續(xù)偏強，經(jīng)濟政策不斷加碼，黑色板塊價格整體偏強運行。昨日富寶數(shù)據(jù)顯示，廢鋼到貨有所下跌，供應(yīng)仍然偏緊，鋼廠利潤繼續(xù)下滑，日均鐵水產(chǎn)量維持在同比季節(jié)性高位水平。鐵礦整體供需基本面維持偏緊格局，基差繼續(xù)修復(fù)。關(guān)注后續(xù)高爐鐵水的產(chǎn)量和春節(jié)前鋼廠原料補庫情況。
　　策略：
　　單邊：中性
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險點：鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤及檢修情況、鐵礦石庫存和海外發(fā)運情況等。
　　雙焦：供應(yīng)持續(xù)收縮，第二輪提漲落地
　　邏輯和觀點：
　　現(xiàn)貨方面，昨日焦炭第二輪提漲全面落地，焦炭采購價格上調(diào)100-110元/噸，截止目前累漲200-220元/噸。整體焦炭延續(xù)偏強格局。煤炭產(chǎn)地黑龍江突發(fā)礦難，安全檢查預(yù)計短期加嚴(yán)，供應(yīng)短期持續(xù)受到擾動。期貨方面，焦炭主力合約2401收于2703.5元/噸，較前日下跌12.5元/噸。焦煤2401收于2124元/噸，較前日上漲7.5元/噸。
　　綜合來看：焦炭方面，第二輪已全面落地，整體焦炭格局依舊偏強。原料煤不斷上漲侵蝕焦化利潤，焦企產(chǎn)量略有回落，供給有所收縮。焦炭需求在鋼材利潤轉(zhuǎn)正，產(chǎn)量回升的情況下仍維持韌性，加之存在冬儲補庫預(yù)期，短期焦炭現(xiàn)貨價格震蕩偏強，但由于期貨盤面持續(xù)升水，且升水幅度過大，因此需要關(guān)注情緒波動所帶來的升貼水行情。焦煤方面，近期安全事故頻發(fā)，導(dǎo)致原料煤供給有所收縮。進口增量帶動焦煤供給增長，目前焦煤消費維持剛需，冬季原料補庫預(yù)期支撐焦煤需求，雖然近期焦煤逐步累庫，但是整體庫存依舊偏低，因此短期焦煤價格震蕩偏強。長期來看，隨著印度等新興經(jīng)濟體崛起，其對于焦煤需求將明顯增加，進而影響國內(nèi)焦煤進口量，因此未來需要關(guān)注全球供給和需求情況。
　　策略：
　　焦炭方面：震蕩偏強
　　焦煤方面：震蕩偏強
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風(fēng)險點：鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進口、外圍宏觀經(jīng)濟運行情況等關(guān)注及風(fēng)險點。