>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼期貨日報-231128
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 1394KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤】
滬鎳主力合約收于129160，漲3.91%，SMM鎳現(xiàn)貨報價123300~126400，均價124850，跌50。不銹鋼主力合約2401，收于13805，漲1.36%。
【重要資訊】
SMM高級副總裁盧嘉龍對基于印尼鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀探討定價機(jī)制進(jìn)行了分享。印尼在鎳礦開采和冶煉領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，并將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到下游領(lǐng)域。印尼鎳產(chǎn)業(yè)在中游冶煉端及礦端有很大的占比，礦端為內(nèi)銷。中游冶煉端口出口為主。且在后續(xù)板塊也在不斷擴(kuò)張中。全球第一大的鎳元素供應(yīng)國尚未形成鎳產(chǎn)業(yè)的獨(dú)立的價格。因此需要建立專門體現(xiàn)印尼市場的鎳價指數(shù)。
【市場邏輯】
美元指數(shù)回調(diào)，有色基漲跌互現(xiàn)，午后鎳價顯著回升，領(lǐng)漲有色。鎳連續(xù)下跌后以印尼鎳礦端生產(chǎn)的電積鎳成本線已經(jīng)接近，行業(yè)虧損壓力增大。而印尼意欲重構(gòu)鎳礦及NPI定價機(jī)制的消息，12月會試行新規(guī)則，礦端定價機(jī)制變化引發(fā)市場波動，空頭主動大幅減倉引發(fā)鎳價顯著回升。供應(yīng)來看，電積鎳生產(chǎn)虧損面增加后續(xù)關(guān)注減產(chǎn)變動，需求來看，現(xiàn)貨鎳，金川鎳升水有所回升。硫酸鎳價格出現(xiàn)回落至3萬元下方，MHP到貨回升，中間品供應(yīng)改善，硫酸鎳有減產(chǎn)預(yù)期。不銹鋼減產(chǎn)，300系連續(xù)降庫存，鎳生鐵成交價近期顯著下移，成本支撐繼續(xù)減弱，先于鎳止跌回升。國內(nèi)外鎳顯性庫存波動反復(fù)，國內(nèi)期貨庫存波動回升，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存則周度環(huán)比回升累庫壓力顯現(xiàn)。
【交易策略】
滬鎳強(qiáng)反彈，減倉上行，短線仍可能繼續(xù)反彈，關(guān)注13萬、13.5、13.8萬元反彈突破意愿，下方關(guān)注12萬元附近支撐。近期繼續(xù)關(guān)注相關(guān)品種鋰的止跌情況，以及印尼鎳產(chǎn)業(yè)變化情況。
不銹鋼反彈，鎳及不銹鋼均有較大反彈，13500上方整理，近期繼續(xù)關(guān)注鎳礦、鎳生鐵變化,上方關(guān)注14000修復(fù)意愿，震蕩操作思路為主。
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