>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-231129
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
滬錫低位震蕩，主力2401合約收于195680元/噸，跌0.03%。現(xiàn)貨主流出貨在195000-197500元/噸區(qū)間，均價(jià)在196250元/噸，環(huán)比漲2250元/噸。
【重要資訊】
美聯(lián)儲(chǔ)官員開(kāi)始為潛在的降息吹風(fēng)：美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒似乎對(duì)潛在的降息“吹風(fēng)”，稱若通脹繼續(xù)回落，幾個(gè)月后可能就有理由降息，并且這無(wú)關(guān)經(jīng)濟(jì)壓力；紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯也表示，最近有關(guān)美國(guó)通脹預(yù)期長(zhǎng)期穩(wěn)定的消息基本令人放心；“大鴿派”芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比則表示，將利率維持在高位太久是一個(gè)令人擔(dān)憂的問(wèn)題。
【市場(chǎng)邏輯】
基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率環(huán)比小幅上升0.11個(gè)百分點(diǎn)。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，短期內(nèi)大部分冶煉廠還能維持正常生產(chǎn)，但是12月以后或?qū)⑷笨陲@現(xiàn)。10月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅回升，主因選礦廠庫(kù)存出清。預(yù)計(jì)11月環(huán)比將有所下滑，12月往后或?qū)⒔抵恋臀弧＝跍麄惐雀呶徽鹗?，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開(kāi)啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。10月錫焊料企業(yè)開(kāi)工率較9月份下降3.24個(gè)百分點(diǎn)，主因十一假日因素以及光伏訂單減少的緣故。11月第3周鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存大幅下降，LME庫(kù)存暫時(shí)持平，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比有所上升。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端有一定旺季轉(zhuǎn)淡季的現(xiàn)象。下游采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎，近期錫價(jià)下跌帶動(dòng)采購(gòu)有所增加。供應(yīng)端因煉廠開(kāi)工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢(shì)，但是未來(lái)或?qū)⑹艿降V端供應(yīng)不足的影響。盤(pán)面受資金面影響持續(xù)下挫，技術(shù)形態(tài)上下行通道壓制較為明顯，但是跌至通道下沿時(shí)又有一定反彈跡象。中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，建議暫時(shí)觀望為主，等待企穩(wěn)買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位220000，下方支撐位186000。
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