>> 上海證券-2023年10月對沖基金報告：10月私募業(yè)績強于中證全指，債券基金投資性價比較高-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
江牧原 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基礎(chǔ)市場回顧
股票市場：10月，A股市場前期整體持續(xù)下挫探底，月底出現(xiàn)一定幅度的回升，全月整體小幅下跌。收益率來看，中證全指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板綜指分別為-2.30%、-3.17%、和-1.28%。
債券市場：2023年10月債市價格指數(shù)漲跌不一，中證全債指數(shù)、中證國債指數(shù)和中證企業(yè)債指數(shù)收益率分別為-0.14%、0.11%和0.13%；受股票市場低位震蕩的影響，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比-2.40%。
期貨市場：2023年10月，南華商品指數(shù)收益率為-1.95%。分品種看，貴金屬、黑色期貨相對表現(xiàn)較好，而農(nóng)產(chǎn)品、有色指數(shù)表現(xiàn)相對較弱。
10月私募業(yè)績強于中證全指，債券基金投資性價比較高
當(dāng)前證券市場反復(fù)震蕩。24473只（據(jù)朝陽永續(xù)不完全統(tǒng)計，截至2023年10月末）具有連續(xù)一年以上凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品當(dāng)月平均收益率為-1.67%，其中實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品數(shù)量為7021只，占比為28.69%，整體表現(xiàn)強于中證全指。
當(dāng)月,債券基金1747只產(chǎn)品全月平均表現(xiàn)0.16%，收益率分布區(qū)間為— -45.47%至98.85%。債券基金整體走勢強于中證全債。
分策略來看，10月份所有策略大多取得負收益。其中,債券基金、股票市場中性與套利策略表現(xiàn)靠前，股票指數(shù)增強、宏觀策略、和事件驅(qū)動表現(xiàn)靠后。
過去一年債券基金表現(xiàn)最佳
從過去12個月的收益水平來看，24473只私募基金平均收益率為3.19%。近12個月以來，多數(shù)策略平均收益錄得正值。債券基金、管理期貨與套利策略排名靠前。業(yè)績墊底的策略為宏觀策略、股票多頭與事件驅(qū)動。
上海證券私募基金評價體系
上海證券提出以波動率作為分類標準，根據(jù)私募產(chǎn)品在評價區(qū)間內(nèi)的年化波動率將其分為高波動、較高波動、中等波動、較低波動和低波動五大類，然后在不同的波動類別中對該類別內(nèi)的產(chǎn)品進行比較。
以運作滿3年1個月且具有連續(xù)一年以上凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化對沖基金為樣本。從最近一年的累積收益率來看，低波動產(chǎn)品表現(xiàn)最佳，平均收益率為4.61%。高波動產(chǎn)品表現(xiàn)最差，最近一年的平均累計收益率為0.35%。在下跌市場中，高波動產(chǎn)品未能給投資者帶來超額補償，而低波動產(chǎn)品收益表現(xiàn)較好。但在上漲市中，高波動產(chǎn)品收益較高，相比低波動產(chǎn)品可以取得更高的收益率。
行業(yè)數(shù)據(jù)：10月發(fā)行數(shù)量與規(guī)模同比下滑，股票指數(shù)增強發(fā)行占比排名靠前
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至2023年10月底，已登記的私募證券管理人為8479家，較前期減少7家；管理基金數(shù)量為98068,只，較上月增加104只，平均單位管理人管理的基金數(shù)量提升至11.57只；管理規(guī)模為5.7261萬億元，較9月減少1648億元
從新發(fā)產(chǎn)品維度看，10月份新發(fā)行私募證券投資產(chǎn)品較9月有所下降，共計發(fā)行393只,較去年同期比較下降74.31%；新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模85.82億元，較上期下降63.77%，較去年同期下降11.82%。
新發(fā)行的私募產(chǎn)品中，剔除其他策略與股票多頭，股票指數(shù)增強策略占比較高，其次是股票市場中性和組合基金。
市場信息
1、業(yè)績報酬計提方式惹爭議私募費率差異化趨勢顯現(xiàn)；
2、透視私募“踩雷”事件：多層嵌套、虛假信息問題交織多方機構(gòu)風(fēng)控責(zé)任難辭
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