>> 國投安信期貨-軟商品日?qǐng)?bào)-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
大小： |
1244KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹凱，黃維，胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
今天鄭棉小幅回落，遠(yuǎn)月偏強(qiáng)，國產(chǎn)棉現(xiàn)貨基差大多持穩(wěn)，部分棉商小幡調(diào)降基差:23/24機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)今日CF05+750~800附近成交有所增多，新疆庫:純棉紗價(jià)格偏弱，下游剛需采購。截止到2023年11月30日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量357.06萬噸，同比增幅38.24%，新疆籽棉收購已經(jīng)處于尾聲，新棉成本基本圈定，綜合新棉成本在16500元/噸附近;中期來看棉花基本面仍偏弱勢(shì)，01合約持倉仍偏高，新棉銷售近度偏慢，部分軋花廠封盤不報(bào)，01合約的倉單仍偏少，短期鄭棉企穩(wěn)概率較大，走勢(shì)偏震蕩。操作上暫時(shí)觀望或短線操作。
【白糖】
隔夜美糖大幅下跌。23/24榨季巴西食糖產(chǎn)量將創(chuàng)下新高，從總量上看，巴西的增產(chǎn)幅度可以填補(bǔ)印泰出口減少帶來的缺口。另一方面，印度減產(chǎn)預(yù)期炒作時(shí)間較長，利多預(yù)期打的比較足，減產(chǎn)幅度能否兌現(xiàn)有較大疑問。印度產(chǎn)量即將落地，利多有出盡的跡象，關(guān)注減產(chǎn)預(yù)期能否兌現(xiàn)。國內(nèi)方面，鄭糖大幅走弱。23/24榨季國內(nèi)豐產(chǎn)，需求也偏弱，基本面驅(qū)動(dòng)向下。前期主要的多頭邏輯是美糖繼續(xù)上漲倒逼國內(nèi)價(jià)格上漲，但是未來一段時(shí)間正處于國產(chǎn)糖供應(yīng)高峰，廣西也大半產(chǎn)，國內(nèi)可以維持低進(jìn)口的狀態(tài)等待美糖回落。因此，進(jìn)口成本增加帶動(dòng)國內(nèi)糖價(jià)上漲的邏輯并不順暢。鄭糖交易的主線轉(zhuǎn)向國內(nèi)的增產(chǎn)預(yù)期以及弱需求，預(yù)計(jì)糖價(jià)將繼續(xù)調(diào)整。
【蘋果】
盤面震蕩?，F(xiàn)貨方面，庫外貨源銷售基本結(jié)束，市場以銷售冷庫貨源為主。雖然今年全國草果庫存總量增加不多，但是陜西地區(qū)庫存壓力較大。客商情緒偏悲觀，以銷售囪存貨為主，調(diào)貨較少。存儲(chǔ)商和果農(nóng)出貨意愿增加，預(yù)計(jì)中等及偏下質(zhì)量貨源價(jià)格將繼續(xù)下跌。另一方面，好貨量少，價(jià)格高位穩(wěn)定。從盤面看，現(xiàn)貨行情偏弱對(duì)期價(jià)形成一定壓力，但是好貨價(jià)格堅(jiān)挺使得期價(jià)下方支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)期價(jià)維持寬幅震蕩的格局。中長期看，未來行情發(fā)展的關(guān)謎在于需求端，關(guān)注年底前后需求能否有所回暖。
【20號(hào)膠&天然橡膠&丁二烯橡膠】
OPEC+會(huì)議結(jié)呆低于預(yù)期，國際油價(jià)大跌，今日橡膠RU&NR&BR跟跌，國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國內(nèi)丁二烯橡膠現(xiàn)貨價(jià)漲跌互現(xiàn)。供應(yīng)方面，東南亞天然橡膠供應(yīng)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期，中國云南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割，本周國內(nèi)丁二烯橡膠裝置開工率大幅回落，威特化工、益華橡塑和浙石化繼續(xù)停車，振華和齊翔繼續(xù)降負(fù)，茂名石化12月上旬大檢修。需求方面，本周國內(nèi)全鋼胎開工率大幅回落，仍處于歷史同期低位，半鋼胎開工率微幅回落，仍處于歷史同期高位，全鋼胎庫存壓力依然大于半鋼胎。庫存方面，本周青島地區(qū)天然橡膠總庫存繼續(xù)回落至70萬噸，出庫率高于入庫率，延續(xù)了去庫化的趨勢(shì);本周中國順丁橡膠社會(huì)庫存繼續(xù)回落至1.2萬噸。綜合來看，RU供應(yīng)季節(jié)性利好，NR需求相對(duì)穩(wěn)定，BR企業(yè)主動(dòng)降負(fù)，供應(yīng)壓力減輕，庫存繼續(xù)下滑，不過成本驅(qū)動(dòng)向下，市場信心走弱，策略上觀望。
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