>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231130
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
大小： |
1814KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：現(xiàn)貨市場成交有限，貿(mào)易商出貨意愿提升。臨近月底部分煤礦在當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)已完成的情況下減停產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)小幅收縮。近期冷空氣來襲，下游需求少量釋放，但因現(xiàn)階段各環(huán)節(jié)庫存高位，尋貨多以壓價采購為主，產(chǎn)地煤礦銷售情況一般，多數(shù)煤礦報價以穩(wěn)為主，個別降價，坑口煤價穩(wěn)中偏弱震蕩。北港市場動力煤暫穩(wěn)運行?，F(xiàn)貨資源貿(mào)易商出貨意愿有所提升，但需求表現(xiàn)平平，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，成交不佳。居民供暖需求有所增加，終端日耗整體呈現(xiàn)小幅波動變化，機組負荷稍有抬高，在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時間內(nèi)補庫需求難有大幅釋放。國際市場暫穩(wěn)運行。沿海電廠繼續(xù)釋放采購需求。
焦煤日間盤面跌幅明顯收窄，主力合約下跌1.37%收于2090元/噸。
焦煤：焦炭第二輪提漲落地，對焦煤價格形成提振。煉焦煤坑口精煤原煤庫存持續(xù)去化，市場挺價意愿較強，但下游對焦煤當(dāng)前價格的接受度開始下降。近期的煤礦事故導(dǎo)致安檢再度趨嚴，國內(nèi)煤礦供給持續(xù)偏緊，原煤和精煤產(chǎn)量進一步下降，且部分替代電煤，主焦資源更為緊俏。蒙煤通關(guān)維持高位，年內(nèi)蒙煤進口進一步提升空間有限，價格和運費堅挺。澳煤受海外需求提振，價格上漲較為明顯，現(xiàn)進口利潤已降至近年低位，內(nèi)外倒掛明顯。需求方面，北方多地區(qū)出現(xiàn)明顯降溫，冬季采暖季對煤炭的需求開始釋放。同時成材價格上漲，鋼企利潤空間有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量高位運行，對焦煤的剛性需求較強。焦企對焦煤采購進一步增加，廠內(nèi)庫存繼續(xù)提升。焦鋼企業(yè)現(xiàn)廠內(nèi)焦煤庫存普遍不高，節(jié)前對焦煤仍有補庫空間。
【交易策略】
焦煤供給持續(xù)約束，供需結(jié)構(gòu)進一步趨緊，隨著鋼廠利潤的修復(fù)，采暖需求釋放，焦炭企業(yè)補庫需求增加，焦煤價格具備階段性上行驅(qū)動。
焦炭日間盤面跌幅收窄，主力合約下跌2.48%收于2631.5元/噸。
焦炭：焦炭第二輪提漲落地，兩輪提漲后焦炭現(xiàn)貨價格累計上漲200-220元/噸。成材去庫放緩，終端需求季節(jié)性特征開始顯現(xiàn)，但宏觀預(yù)期依舊支撐成材價格。鐵水產(chǎn)量維持高位運行，鋼廠利潤空間有所修復(fù)，對焦炭的剛性采購需求依舊較強，補庫仍將持續(xù)。山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t已基本退出，供給端回歸利潤調(diào)節(jié)，由于原料端焦煤價格的上漲，即便第二輪提漲落地，當(dāng)前焦化企業(yè)利潤仍處于盈虧平衡附近，開工意愿未有明顯提升。在供給減量，需求階段性釋放的情況下，焦企廠內(nèi)庫存開啟去庫，下降至低位水平。焦企挺價信心增強，需求驅(qū)動下價格上漲彈性較好，同時成本端支撐力度較強，短期維持偏多思路。
【交易策略】
下游鋼廠利潤空間修復(fù)，鐵水產(chǎn)量處于偏高水平，焦企第二輪提漲落地，原料端焦煤價格走強，成本支撐較為明顯，焦炭短期價格預(yù)計維持堅挺
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