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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
　　行情回顧：本周滬錫期價(jià)震蕩上行，最低為191170元/噸，最高為203800元/噸，振幅為6.33%。宏觀面，美國11月Markit制造業(yè)PMI初值創(chuàng)3個(gè)月新低，整體PMI指數(shù)持續(xù)走弱使市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期增強(qiáng)，或持續(xù)提升市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向前置的預(yù)期；美國三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值高于預(yù)期，不過個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)年化季環(huán)比修正值低于預(yù)期及初值，加上美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自上次報(bào)告以來有所放緩，消費(fèi)者對(duì)非必需品的支出下降，勞動(dòng)力需求持續(xù)放緩?；Q合約顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到5月份降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性達(dá)到100%?；久嫔希V端暫無更多進(jìn)展，而消費(fèi)淡季下游企業(yè)訂單量并無增長(zhǎng)，焊料企業(yè)及光伏方面多數(shù)維持此前訂單量或有所減少，拖累錫價(jià)持續(xù)走弱。
　　行情展望：基本面上，錫礦供應(yīng)預(yù)期收緊，近期云南和江西地區(qū)的精煉錫冶煉廠周度開工率持續(xù)小幅回升，增量來自前期檢修企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，多數(shù)冶煉企業(yè)將維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，后市產(chǎn)量維穩(wěn)，錫錠進(jìn)口窗口全面開啟，將對(duì)錫供應(yīng)有所補(bǔ)充，國內(nèi)錫錠供應(yīng)相對(duì)寬松，需求端下游焊料企業(yè)消費(fèi)訂單相對(duì)理性，電子訂單并未明顯好轉(zhuǎn)，光伏需求也未有較強(qiáng)表現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，本周下游企業(yè)多持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍平淡?？偟膩碚f，雖下游需求走弱拖累錫價(jià)，但礦端偏緊預(yù)期不變，下行空間有限。
　　策略建議：操作上建議，SN2401合約短期震蕩交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。