>> 東吳期貨-油脂月報：關(guān)注USDA供需報告，油脂不可過分看空-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大小： |
846KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王平 |
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上周主要觀點(diǎn)：上周巴西產(chǎn)區(qū)的降雨一定程度緩減了此前較為干旱的情況，再加上美豆和馬棕的出口數(shù)據(jù)不理想，國內(nèi)油廠開機(jī)率提升，豆油庫存出現(xiàn)回升，因此上周油脂整體走勢震蕩下跌。
后市主要觀點(diǎn)：雖然此前的不利天氣已經(jīng)嚴(yán)重影響巴西大豆生長，部分已經(jīng)開始下調(diào)本年度大豆產(chǎn)量預(yù)期，但是天氣情況總體在好轉(zhuǎn)，天氣的升水在減少，對油脂市場形成利空影響。當(dāng)然在今年極端厄爾尼諾現(xiàn)象的大背景下，后市仍存在繼續(xù)炒作天氣題材的可能性。另外，上周歐佩克+會議的結(jié)果不如預(yù)期，國際原油價格走弱也對油脂市場不利。短期內(nèi)，油脂市場基本面總體偏利空，不過需要注意的是，本周五將要公布USDA12月供需報告，這次報告中可能會體現(xiàn)此前不利天氣對巴西大豆產(chǎn)量的影響，因此在報告公布前后不可過分看空，油脂存在反彈的可能性較大。
1、巴西產(chǎn)區(qū)迎來降雨，部分緩減旱情，后市南美產(chǎn)區(qū)的天氣情況或主導(dǎo)行情；
2、原油價格走弱拖累油脂；
3、馬棕11月產(chǎn)量環(huán)比下降；
4、下周五將公布USDA12月供需報告；
5、國內(nèi)油脂庫存偏高。
風(fēng)險提示：南美主產(chǎn)區(qū)的天氣
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