>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-231204
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 1192KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年12月4日，SA2401合約上漲，截止收盤，期價(jià)收于2637元/噸，漲幅7.2%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：4日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。華北地區(qū)重堿上漲50元/噸至2900元/噸，華東重堿上漲50元/噸至2850元/噸，華中重堿上漲50元/噸至2950元/噸，西北重堿上漲150元/噸至2700元/噸。
供應(yīng)方面：上周堿廠開工率有所下滑。截止到2023年11月30日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量65.96萬噸，環(huán)比下降3.19萬噸，降幅4.61%。周內(nèi)純堿整體開工率84.73%，環(huán)比下降4.10%。
需求方面：下游需求變動(dòng)不大，整體需求維持穩(wěn)定。截至2023年11月30日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17.28萬噸，比23日+0.23%。浮法玻璃行業(yè)開工率為82.74%，比23日-0.06%；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.11%，比23日+0.44%。
庫存方面：截止到2023年11月30日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫存38.05萬噸，環(huán)比下降2.54萬噸，下降6.26%。其中，輕質(zhì)庫存24.50萬噸，重質(zhì)庫存13.55萬噸。
利潤(rùn)方面：截至2023年11月30日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)920.53元/噸，較上周+247.99元/噸，環(huán)比+36.87%。周內(nèi)原鹽價(jià)格下跌，焦炭?jī)r(jià)格上漲，純堿價(jià)格上漲，利潤(rùn)上漲。截至2023年11月30日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1356.60元/噸，環(huán)比+341.00元/噸，漲幅33.58%，周內(nèi)原鹽及煤炭?jī)r(jià)格大體穩(wěn)定，純堿價(jià)格上漲，利潤(rùn)上漲。
【市場(chǎng)邏輯】
上周純堿產(chǎn)量有所下降，短期供應(yīng)將維持穩(wěn)定，堿廠當(dāng)前訂單充足，當(dāng)前下游用戶拿貨積極性提升，庫存有所下降，現(xiàn)貨走勢(shì)偏強(qiáng)對(duì)期價(jià)仍有支撐，近月01合約臨近交割，其運(yùn)行邏輯逐步貼近現(xiàn)貨，在盤面貼水，現(xiàn)貨偏強(qiáng)的情況下，01合約仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，從中長(zhǎng)期的角度來看，純堿依舊面臨供應(yīng)偏寬松的局面，但遠(yuǎn)月合約依舊是大幅貼水現(xiàn)貨，下行空間有限。
【交易策略】
從盤面走勢(shì)上看，期價(jià)繼續(xù)創(chuàng)出近期新高，短期依舊偏強(qiáng)運(yùn)行，未入場(chǎng)者不建議追多，低位多單可適當(dāng)減倉。
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