>> 國泰君安期貨-棉花：美棉大漲，關(guān)注USDA月度供需報告-231208
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
大小： |
572KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨交投基本持穩(wěn)，下游局部棉紗貿(mào)易商有訂單下達(dá)，但多數(shù)紡企訂單仍未有明顯起色，對棉花維持剛需采購。部分棉花現(xiàn)貨基差重心有所下移，05合約成交基差下跌50~100不等，01合約報價大多持穩(wěn)；2023/24新疆機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)較低銷售基差在CF05+600~650，多數(shù)成交基差在CF05+650~750，疆內(nèi)庫，同品質(zhì)01合約成交價多在CF01+550附近，疆內(nèi)庫。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場交投偏弱，但較前期走貨有所增加。紡企反饋訂單稀少，貿(mào)易商拋貨有所減小，價格仍然偏弱為主，成交重心仍在下移。全棉坯布織廠整體清淡，局部地區(qū)行情持續(xù)，走貨維持，出貨量尚可，部分廠家反映以C32S/C40S常規(guī)品種為主，且以外銷商超訂單為主。12月以來內(nèi)銷訂單詢價一般，實單則更少，實單協(xié)商成交。
美棉概況：昨日ICE棉花大幅上漲，初始的上漲源于美元走弱和美棉對中國的出口較強(qiáng)勁，在突破80.8和81.8美分后，ICE棉花出現(xiàn)技術(shù)性買盤和空頭離場，推動ICE棉花觸及漲停，關(guān)注今晚的USDA供需報告。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的周度出口報告，截至11月30日當(dāng)周，美棉23/24年度出口銷售凈增11.64萬包，較前一周降47%，較前四周均值降63%，當(dāng)周出口裝船13.92萬包，較前一周增57%，其中對中國裝船6.05萬包。
【趨勢強(qiáng)度】
趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費前景和美棉出口需求不樂觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動，不過隨著美元指數(shù)高位回落以及海外金融市場轉(zhuǎn)強(qiáng)，ICE棉花走勢企穩(wěn)，市場關(guān)注中國的進(jìn)口需求。國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，隨著新棉集中上市、四季度進(jìn)口棉預(yù)期到港量較大，國內(nèi)棉花年底之前供應(yīng)非常充足，而需求端的情況不理想，下游訂單情況不理想，利潤較差、成品庫存壓力上升導(dǎo)致紗廠和布廠的開工率持續(xù)下降，進(jìn)而限制紡織企業(yè)的原料采購需求，需求不佳令棉價缺乏上漲動能。目前棉價的支撐主要來自成本端，棉花期價受高基差支撐。由于下游布廠開機(jī)略有好轉(zhuǎn)，市場預(yù)期將有助于棉紗庫存的消化，棉花現(xiàn)貨成交略有改善，支撐棉價反彈，但是市場對需求和棉紗高庫存的擔(dān)憂情緒并未消退，棉價大幅上漲的動力還不足，昨日美棉大漲，對國內(nèi)棉花而言成本端的支撐進(jìn)一步加強(qiáng)，關(guān)注ICE棉花上漲的持續(xù)性，暫時仍然維持鄭棉震蕩的判斷，鄭棉05技術(shù)阻力在15700左右
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