>> 中信建投-小金屬行業(yè)動(dòng)態(tài)：鉬市僵持博弈延續(xù)，鈾價(jià)再次刷新近十年新高-231210
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王介超,李想 |
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核心觀點(diǎn)
鈾：根據(jù)Numerco數(shù)據(jù)顯示，本周U3O8價(jià)格為82.5美元/磅，較上周上漲0.87美元/磅，上漲1.1%，再次刷新近十年新高。建議關(guān)注后續(xù)美國(guó)眾議院關(guān)于禁止俄羅斯?jié)饪s鈾進(jìn)口禁令的表決，俄烏沖突后歐美集團(tuán)一直致力于將俄羅斯驅(qū)逐出全球核供應(yīng)鏈，俄羅斯是世界上最大的濃縮鈾供應(yīng)國(guó)，美國(guó)非常依賴俄羅斯?jié)饪s鈾進(jìn)口，美國(guó)28%的鈾濃縮服務(wù)業(yè)，也需要俄羅斯國(guó)家原子能公司提供支撐，若相關(guān)表決通過(guò)可能對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。
鉬：本周鉬精礦（45%-50%）價(jià)格為2965元/噸度，較上周下降3.3%；鉬鐵（60%Mo）價(jià)格為19.75萬(wàn)元/基噸，較上周下降3.9%。截至12月8日，月度鋼招量達(dá)到1400噸，繼11月鋼招總量1.2萬(wàn)噸及礦山招標(biāo)價(jià)格重心上移本，本月初鋼招節(jié)奏有所放緩，鉬市僵持博弈延續(xù)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
鈾：根據(jù)Numerco數(shù)據(jù)顯示，本周U3O8價(jià)格為82.5美元/磅，較上周上漲0.87美元/磅，上漲1.1%，再次刷新近十年新高。建議關(guān)注后續(xù)美國(guó)眾議院關(guān)于禁止俄羅斯?jié)饪s鈾進(jìn)口禁令的表決，俄烏沖突后歐美集團(tuán)一直致力于將俄羅斯驅(qū)逐出全球核供應(yīng)鏈，俄羅斯是世界上最大的濃縮鈾供應(yīng)國(guó)，美國(guó)非常依賴俄羅斯?jié)饪s鈾進(jìn)口，美國(guó)28%的鈾濃縮服務(wù)業(yè)，也需要俄羅斯國(guó)家原子能公司提供支撐，若相關(guān)表決通過(guò)可能對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。
鉬：本周鉬精礦（45%-50%）價(jià)格為2965元/噸度，較上周下降3.3%；鉬鐵（60%Mo）價(jià)格為19.75萬(wàn)元/基噸，較上周下降3.9%。截至12月8日，月度鋼招量達(dá)到1400噸，繼11月鋼招總量1.2萬(wàn)噸及礦山招標(biāo)價(jià)格重心上移本，本月初鋼招節(jié)奏有所放緩，疊加國(guó)外鉬價(jià)繼續(xù)小幅回調(diào)，建議短期內(nèi)持續(xù)關(guān)注鋼招量?jī)r(jià)表現(xiàn)，鉬市僵持博弈延續(xù)。
銻：本周銻精礦（50%）價(jià)格為6.80萬(wàn)元/金屬噸，較上周持平；銻錠（99.65%）價(jià)格為8.10萬(wàn)元/噸，較上周持平；氧化銻（99.5%）價(jià)格為7.10萬(wàn)元/噸，較上周持平。目前市場(chǎng)銻精礦流通較少，礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但目前下游市場(chǎng)行情跟進(jìn)動(dòng)力不強(qiáng)，整體價(jià)格缺乏變化動(dòng)力，預(yù)計(jì)下周銻精礦價(jià)格或?qū)⒁员P(pán)整運(yùn)行為主。
鎂：本周長(zhǎng)江有色市場(chǎng)鎂錠平均價(jià)格為2.24萬(wàn)元/噸，較上周持平。本周，99.90%鎂錠產(chǎn)量較上周持穩(wěn)，產(chǎn)量約在15960噸，整體市場(chǎng)開(kāi)工率約為53.11%。本周府谷地區(qū)個(gè)別工廠點(diǎn)火調(diào)試，復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中，預(yù)計(jì)本月中旬出產(chǎn)品。
鎢：本周65%黑鎢精礦平均價(jià)格為12.10萬(wàn)元/噸，較上周增加0.8%；88.5%APT平均價(jià)格為18.05萬(wàn)元/噸，較上周增加0.6%；鎢粉（≥99.7%:2-10um）平均價(jià)格為27.15萬(wàn)元/噸，較上周增加0.9%。近期礦山產(chǎn)出相對(duì)穩(wěn)定，原料供應(yīng)略有增加，市場(chǎng)下游消費(fèi)積極性略有提升，采購(gòu)商剛需議價(jià)進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)鎢價(jià)維穩(wěn)。
釩：本周98%五氧化二釩平均價(jià)格為8.65萬(wàn)元/噸，較上周增加3.0%；釩鐵（50%V）平均價(jià)格為9.85萬(wàn)元/噸，較上周增加3.7%。釩市場(chǎng)表現(xiàn)向好，廠家存在挺價(jià)心態(tài)，但下游對(duì)高價(jià)釩產(chǎn)品接受度有待確認(rèn)，近期終端市場(chǎng)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)短時(shí)間國(guó)內(nèi)釩市場(chǎng)或維穩(wěn)運(yùn)行。
風(fēng)險(xiǎn)分析
1、全球經(jīng)濟(jì)大幅度衰退，消費(fèi)斷崖式萎縮。國(guó)際貨幣基金組織IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中預(yù)計(jì)2023全球經(jīng)濟(jì)增速為3%，相較其今年4月的預(yù)測(cè)上調(diào)0.2%，但仍低于3.8%的歷史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在放緩，各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及各地區(qū)之間的差距不斷擴(kuò)大，一些主要經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)無(wú)法在2023年下半年之前實(shí)現(xiàn)觸底反彈，世界經(jīng)濟(jì)仍將面臨持久挑戰(zhàn)。歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，若陷入深度衰退對(duì)有色金屬的消費(fèi)沖擊是巨大的。
2、美國(guó)通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊超預(yù)期，強(qiáng)勢(shì)美元壓制權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格。美國(guó)無(wú)法有效控制通脹，持續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了大幅度的連續(xù)加息，但是服務(wù)類特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯(lián)儲(chǔ)若維持高強(qiáng)度加息，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬是不利的。
3、國(guó)內(nèi)新能源板塊消費(fèi)增速不及預(yù)期，地產(chǎn)板塊繼續(xù)消費(fèi)持續(xù)低迷。盡管地產(chǎn)銷售端的政策已經(jīng)不同程度放開(kāi)，但是居民購(gòu)買(mǎi)意愿不足，地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展不順利。若銷售持續(xù)未有改善，后期地產(chǎn)竣工端會(huì)面臨失速風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)部分有色金屬消費(fèi)不利。
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