>> 中泰期貨-國債期貨周度報告：政治局會議貨幣政策表述符合預期，11月通脹數(shù)據(jù)超預期-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
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作者： |
李榮凱 |
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邏輯和觀點：11月官方制造業(yè)PMI為49.4，預期49.7，前值49.5，制造業(yè)景氣水平略有回落。官方非制造業(yè)PMI為50.2，預期50.9，前值50.6，高于臨界點。潘功行長接受新華社采訪時指出，將堅持實施好利率調(diào)控，按照經(jīng)濟規(guī)律和逆周期宏觀調(diào)控需要，引導和把握宏觀利率水平，保持利率水平與實現(xiàn)潛在經(jīng)濟增速的要求相匹配。發(fā)揮好貸款市場報價利率改革效能，促進降低企業(yè)融資和居民信貸成本。發(fā)揮好利率自律機制作用，維護市場競爭秩序。央行副行長劉國強發(fā)文稱，要更好發(fā)揮市場利率定價自律機制作用。推動持續(xù)釋放LPR改革效能，加強對LPR報價監(jiān)督管理和考核評估，督促報價行科學合理報出價格，提高報價質(zhì)量。策略方面，萬億國債增發(fā)逐步落地，11月MLF實現(xiàn)了6000億元的資金凈投放體現(xiàn)了央行呵護流動性市場穩(wěn)定的意圖，但降準降息預期落空可能讓交易邏輯回歸債市供給造成的流動收斂?？傮w來看當前基本面驅動債市趨勢運動的動力或不足或維持寬幅震蕩，激進者可考慮逢高做空中長端。
風險因素：資金價格快速補降
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