>> 國投安信期貨-綜合晨報-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
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【原油】
周五油價收漲，美國能源部周五稱擬采購至多300萬桶戰(zhàn)略儲備原油，量級較為有限，但再次強化了美國進入戰(zhàn)略石油補庫期的共識。OPEC+會議落地后供應(yīng)端邊際利多大幅減弱，但去庫預(yù)期下近月估值及月差預(yù)計仍有一定支撐，關(guān)注12月季節(jié)性去庫的兌現(xiàn)情況。
【貴金屬】
周五美國非農(nóng)就業(yè)新增19.9萬，失業(yè)率降低0.2個百分點至3.7%均好于預(yù)期，就業(yè)持續(xù)的韌性給市場此前激進的降息預(yù)期潑了冷水。數(shù)據(jù)發(fā)布后美元反彈，貴金屬回落。本周市場依然將受到美國CPI和美聯(lián)儲議息會議的影響，短期貴金屬處于回調(diào)階段且波動風(fēng)險較高，保持觀望等待再入場機會。
【銅】
上周五銅價走高，美國11月非農(nóng)就業(yè)依然強勁、密歇根大學(xué)消費者信心下調(diào)了未來一年通脹率預(yù)期，令美國市場延續(xù)積極交易氣氛，不過倫銅回吐了8500附近漲幅。滬銅跟漲，主力回到6.8萬上方，本周交割月減倉壓力仍較大，SMM社庫上周僅小增到5.76萬噸。11月SMM數(shù)據(jù)認為國內(nèi)精銅產(chǎn)量環(huán)比減少3.3萬噸，同時預(yù)計12月產(chǎn)量將增。遠月高位空頭持有。
【鋁】
近期金融市場情緒不佳，鋁市基本面矛盾有限，滬鋁延續(xù)偏弱震蕩。上周鋁錠鋁棒社會庫存較周一繼續(xù)下降3萬噸，表觀消費平穩(wěn)。滬鋁指數(shù)處于下行通道繼續(xù)尋找支撐，關(guān)注此前上升趨勢的61.8%回撤位18200元附近支撐，觀望。
【氧化鋁】
氧化鋁供給在礦石緊張和采暖季等因素影響下繼續(xù)受限，需求關(guān)注云南電解鋁是否再有減產(chǎn)，后續(xù)供需兩端均存在階段性下降的可能性。短期矛盾有限，現(xiàn)貨指數(shù)已在3000元附近穩(wěn)定兩周，延續(xù)震蕩對待。
【鋅】
倫鋅庫存降三千余至21.5萬噸，0-3月貼水15.75美元，滬鋅破位下跌后獲得去庫支撐，跌勢放緩，按照資金空頭思維，應(yīng)以打破冶煉成本上沿甚至再次測試礦山75%成本線為止。現(xiàn)貨進口窗口打開，海外過剩壓力傳導(dǎo)至國內(nèi)，淡季需求難言增量，拖累鋅價。目前鋅冶煉利潤被壓縮，大廠表現(xiàn)相對平淡，部分小廠利潤倒掛較艱難，滬鋅處于冶煉完全成本上沿附近，資金多空爭奪加劇，觀望以待明朗。
【鉛】
滬鉛止跌但反彈收上影，彰顯多頭力量不足。河南、云南地區(qū)煉廠復(fù)產(chǎn)，湖南地區(qū)煉廠減停產(chǎn)，南北方供應(yīng)差異明顯，消費延續(xù)疲弱，SMM鉛錠社庫周內(nèi)增加0.62萬噸至8.37萬噸，LME鉛0-3月貼水41熒元高位，外盤庫存13.4萬噸高位，內(nèi)外價差快速收斂途中，反套策略關(guān)注止盈時機。再生鉛大范國減產(chǎn)，鋼聯(lián)統(tǒng)計日影響量3200噸，廢電瓶價格大幅回落后，惜售情緒抬升，市場貨源減少，鑒于再生減產(chǎn)采購下滑，市場對廢電瓶后市價格仍偏悲觀，不利于鉛價反彈過高。供需雙弱，滬鉛持續(xù)回調(diào)后止跌，或重回區(qū)間震蕩。
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